No SNCI11 distribuiu R$ 1,00 por cota em julho, dentro da guidance de R$ 1,00 a R$ 1,10 para o terceiro trimestre de 2026. O dividend yield anualizado ficou em 14,06% com base no preço de mercado de R$ 85,35 por cota, enquanto o valor patrimonial líquido por cota alcançou R$ 94,27, gerando um P/NAV de 0,91. A alavancagem líquida terminou negativa em -6,25% do patrimônio, com o fundo atuando como credor em operações de repo e mantendo caixa equivalente a 9% do NAV.
O portfólio é composto por 49 ativos, majoritariamente CRIs de desenvolvimento imobiliário, com yield médio em torno de 17,46% e LTV ponderado de 69,60%. Quatro ativos permanecem sob tratamento especial por inadimplência ou renegociação: CRI AIZ, CRI Vanguarda, CRI RDR e CRI Solar Junior. A gestão participou ativamente de assembleias de titulares para avançar nas medidas de recuperação, com destaque para novações no CRI RDR que reduziram a exposição efetiva em default.
A gestão realizou compras de CRIs como LocPay, Arpoador e recompras de Mitre e GF6, além de vendas de GFSA3 e SNME11. A guidance de distribuição é mantida e o fundo segue monitorando a evolução dos ativos em recuperação, com expectativa de novos aportes em agosto e setembro.