A gestão do fundo RZTR11 divulgou um aviso aos cotistas para explicar a recente redução no patrimônio líquido e esclarecer que o fundo está pouco alavancado, com endividamento equivalente a 1,4% do PL, ou cerca de R$ 24 milhões líquidos. Os passivos estão concentrados em duas aquisições: na Fazenda Francisco Dumont, há dívidas de R$ 72 milhões, custeio anual de produção de café estimado em R$ 25 milhões e compromissos de até 50 mil sacas de café nos próximos anos, pagos com a própria produção da fazenda; na Fazenda San Francisco, o total é de R$ 190,8 milhões a serem quitados em três anos, com parcelas de R$ 55,4 milhões em 2026 e R$ 67,7 milhões em 2027 e 2028, corrigidas por 85% do CDI.
O fundo possui recebíveis significativos de vendas já realizadas, totalizando mais de R$ 313 milhões. Da Fazenda Paranatinga, estão previstos R$ 246,1 milhões até 2030, principalmente em sacas de milho e soja, com valores anuais em torno de R$ 53,2 milhões a partir de 2027. Da Fazenda Clarão da Lua, há R$ 67,2 milhões até 2029, incluindo R$ 6,8 milhões em dinheiro em 2026 e sacas de soja estimadas em R$ 15,1 milhões por ano.
A rubrica "Adiantamento por venda de imóveis" no passivo não são dívidas acumuladas, mas valores recebidos de opções de recompra em operações de Sale & Leaseback, registrados assim para preservar o PL de oscilações. A redução no patrimônio líquido vem de obrigações das fazendas San Francisco e Francisco Dumont, além de ajustes contábeis em validação pela administradora relacionados à venda da Clarão da Lua. Após 30/06/2026, a Fazenda Roma será ajustada a valor de mercado, o que deve elevar o PL, e os imóveis da tese Land Equity podem ser vendidos a qualquer momento com potencial ganho de capital.