Relatório gerencial · Setembro de 2026

O relatório de gestão de setembro de 2026 do RZTR11 traz como principal movimentação operacional a conclusão da venda da Fazenda Vale do Rio Celeste, em Nova Ubiratã (MT), por R$ 109 milhões recebidos integralmente à vista. O imóvel integrava uma operação de sale and leaseback com o Grupo Lermen que, embora adimplente, optou por rescindir a opção de compra, permitindo a alienação a um terceiro sem impacto no valor patrimonial da cota e gerando liquidez para novas alocações. Em decorrência dessa saída, o número total de ativos do fundo passou de 24 para 23 propriedades, e a área total sob gestão reduziu de 80.787 para 78.703 hectares.

Outro ponto central em destaque diz respeito à correção dos números de patrimônio líquido. A gestão comunicou a existência de inconsistências na divulgação realizada pelo administrador no terceiro trimestre de 2026, na qual constava um patrimônio de R$ 3,68 bilhões e uma cota patrimonial de R$ 195,67. O relatório esclarece que esse valor não representa a realidade contábil do RZTR11 e que os ajustes estão sendo efetuados juntamente com os laudos da auditoria independente, com a expectativa de que a cota patrimonial se situe entre R$ 99,00 e R$ 100,00, ante os R$ 97,78 reportados na tabela patrimonial.

Sobre os processos em andamento, o gestor atualizou que o procedimento de reintegração de posse da Fazenda Bom Jardim segue em curso sem fatos novos relevantes, mantendo reserva sobre a estratégia jurídica para preservação de valor. No tocante à composição da carteira, a alocação encerrou o mês com 49% em sale and leaseback, 28% em buy to lease, 19% em land equity e 4% em caixa, mantendo alinhamento próximo às metas de longo prazo. A taxa média ponderada dos contratos de arrendamento avançou ligeiramente de 14,83% para 14,94% ao ano, com prazo médio mantido em 10 anos.

Nos resultados financeiros, o RZTR11 manteve o rendimento distribuído em R$ 0,85 por cota, representando um dividend yield de 1,01% no mês, impulsionado pelo recuo da cota de mercado de R$ 86,10 para R$ 84,36. As despesas operacionais tiveram elevação em setembro devido ao pagamento sazonal do Imposto sobre a Propriedade Territorial Rural (ITR). Para os próximos meses, o fundo projeta manter a faixa de R$ 0,85 por cota, mas a gestão alertou para uma possível redução das distribuições no semestre seguinte decorrente do menor fluxo recorrente contratado, ressalvando que eventuais alienações com ganho de capital em ativos de land equity ou na própria Fazenda Bom Jardim poderão complementar o caixa distribuível.