Relatório gerencial · Dezembro de 2025

No relatório de dezembro de 2025 do RZTR11, o fundo distribuiu R$ 1,00 por cota, igual ao mês anterior, com dividend yield mensal de 1,02%, ante 1,03% em novembro, e DY em 12 meses caindo para 12,96% de 13,15%. A cota patrimonial recuou de R$ 96,72 para R$ 94,62, levando o patrimônio líquido de R$ 1,868 bilhão para R$ 1,784 bilhão, enquanto a cota de mercado subiu de R$ 96,66 para R$ 97,99, com P/VP em 0,99 contra 1,00. Liquidez média diária foi de R$ 3,07 milhões, de R$ 3,19 milhões em novembro, e número de cotistas cresceu para 147.152 de 146.974.

A receita de arrendamento saltou para R$ 90,66 milhões em dezembro, contra R$ 20,76 milhões em novembro, refletindo a consolidação semestral, com total de receitas em R$ 125,81 milhões no 2S25 e acumulado 2025 em R$ 255,35 milhões. Houve reconhecimento de valorização imobiliária de R$ 23,1 milhões no 2S25, ausente nos meses anteriores, elevando a receita imobiliária acumulada 2025 para R$ 237,15 milhões. Receita financeira no 2S25 foi R$ 12,05 milhões. O retorno total bruto foi de 2,44% no mês, menor que os 5,35% de novembro, mas acumulado 2025 em 30,36%.

Na alocação da carteira, caixa caiu para 4% em dezembro de 7% em novembro, Buy to Lease subiu para 27% (alvo mantido), Sale & Leaseback recuou para 43% de 50%, e Land Equity avançou para 26% de 20%, com alvo em 20%. A taxa média de arrendamento médio dos contratos baixou para 15,01% de 15,48%, prazo médio segue em 10 anos, área total em 84.075 hectares e 24 ativos inalterados. Saldo remanescente em algumas propriedades mudou, como Sorriso-MT (94M aquisição, saldo 80M) e São José do Xingu-MT (48,8M).

A gestora reiterou a revisão da alocação-alvo para adequar à carteira atual, favorecendo land equity por assimetrias de retorno, e mencionou novamente as vendas da Fazenda Clarão da Lua (Grupos 3 e 4), com impacto estimado de R$ 1,98 por cota a ser reconhecido gradualmente. No panorama do agronegócio, plantio e colheita avançam conforme sazonalidade, com soja, milho e algodão em fases finais de plantio ou início de colheita nas regiões do fundo, sem eventos novos de vacância ou contratos.