Relatório gerencial · Setembro de 2025

A análise do relatório de setembro de 2025 do fundo imobiliário Riza Arctium (RZAT11) indica uma redução na distribuição de rendimentos e um consumo significativo das reservas acumuladas, sendo estas as principais novidades em relação ao mês anterior.

O fundo distribuiu R$ 0,90 por cota, uma queda em relação aos R$ 1,00 por cota distribuídos no mês de agosto. A gestão justifica essa redução como um reflexo direto do resultado de competência de setembro, que foi impactado pelo IPCA negativo de -0,11% registrado em agosto. Essa deflação afetou principalmente as receitas de "Opção de Recompra" e a "Receita Financeira", levando o resultado por cota a cair de R$ 0,91 em agosto para R$ 0,68 em setembro.

Para complementar o resultado e manter a distribuição em R$ 0,90, a gestão utilizou as sobras acumuladas. Consequentemente, o saldo de reservas por cota diminuiu drasticamente, passando de R$ 0,23 no relatório de agosto para apenas R$ 0,01 no relatório de setembro. Esse consumo quase total das reservas torna as futuras distribuições mais dependentes do desempenho mensal do IPCA, visto que o "colchão" para estabilizar os rendimentos foi praticamente esgotado.

Apesar da redução das reservas, a gestão manteve a estimativa de rendimentos mensais entre R$ 0,85 e R$ 0,95 por cota, mas destacou que as projeções são conservadoras e que a previsibilidade dependerá da formação de novas reservas. Adicionalmente, o valor da cota patrimonial apresentou uma leve queda, de R$ 101,11 para R$ 100,52, movimento também relacionado ao impacto da inflação negativa.

Não houve alterações na composição da carteira de imóveis, que segue com 11 ativos e 95% do patrimônio alocado. O relatório de agosto mencionava a regularização de um atraso do locatário Aspam, e a ausência de menção a este assunto no relatório de setembro sugere que a situação foi normalizada.