No mês de agosto de 2026, o RZAK11 manteve a distribuição de proventos em R$ 1,05 por cota, o que representou um dividend yield mensal de 1,34% e anualizado de 17,19%. O resultado líquido mensal do fundo recuou para R$ 8,12 milhões (R$ 0,92 por cota), frente aos R$ 8,50 milhões (R$ 0,96 por cota) apurados em julho. Como a distribuição superou a geração do mês, atingindo 113,84% do resultado contábil, o fundo utilizou parcela de sua reserva acumulada, fazendo o saldo de sobras recuar de R$ 0,27 para R$ 0,15 por cota. A projeção de distribuição para os próximos três meses foi mantida no intervalo entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota.
Em termos de estrutura de capital, o fundo voltou a recorrer à alavancagem por meio de operações compromissadas reversas para otimizar os retornos da carteira. Com isso, a alocação bruta passou de 99,07% do patrimônio líquido em julho para 102,91% em agosto. Houve ainda uma redução expressiva no caixa alocado em títulos públicos, que caiu de R$ 49,60 milhões para R$ 16,27 milhões, viabilizando novos investimentos. O principal destaque de alocação no mês foi a entrada do CRI Plano e Plano, no volume de R$ 40,33 milhões e taxa de IPCA mais 11,45% ao ano. Adicionalmente, ingressaram no portfólio quatro operações de menor prazo sob a tese de warehouse, totalizando retorno ponderado próximo a CDI mais 2,60% ao ano, com previsão de recompra futura.
A alocação por indexador registrou avanço na exposição ao IPCA, que subiu de 49,87% para 56,13% da carteira, com taxa média de remuneração de IPCA mais 11,13% ao ano e duration média ampliada para 4,2 anos. Em contrapartida, a fatia vinculada ao CDI foi reduzida de 36,37% para 29,91%, com taxa média de CDI mais 3,85% ao ano. Os ativos atrelados ao INCC mantiveram patamar estável em 11,88%, a uma taxa de INCC mais 11,85% ao ano, e os títulos prefixados representam 1,92%. A distribuição por classe de ativos seguiu estável em 78% em CRIs e 22% em cotas de outros fundos imobiliários. No acompanhamento do risco de crédito, os papéis ligados à Southrock continuam com classificação de risco H e enquadrados em processo de recuperação judicial.
A cota patrimonial do RZAK11 encerrou o período em R$ 88,14, contra R$ 87,97 no relatório antecedente, totalizando um patrimônio líquido de R$ 776,33 milhões. A cota de mercado encerrou cotada a R$ 78,90, preservando uma relação preço sobre valor patrimonial de 0,90, ao passo que a liquidez média diária avançou para R$ 1,9 milhão. No cenário macroeconômico, a gestão destacou a desaceleração da inflação oficial após o IPCA de agosto registrar deflação de 0,32%, além da continuidade do ciclo de cortes da taxa Selic, fixada em 13,75% ao ano, contexto que impacta o carrego nominal tanto dos papéis atrelados a índices de preços quanto daqueles pós-fixados.