No relatório de gestão referente a setembro de 2026, o RZAK11 registrou uma recuperação em sua receita total, somando R$ 10,26 milhões contra R$ 8,97 milhões em agosto. Esse avanço foi decorrente do crescimento das receitas com Certificados de Recebíveis Imobiliários, que atingiram R$ 7,46 milhões frente a R$ 6,95 milhões no mês anterior, além do incremento nas receitas auferidas com Fundos Imobiliários, que subiram de R$ 1,97 milhão para R$ 2,60 milhões. O resultado mensal apurado por cota foi de R$ 1,05, superando os R$ 0,92 registrados em agosto. A distribuição manteve o patamar de R$ 1,05 por cota, e o guidance divulgado pela gestão para os próximos três meses permaneceu estabelecido no intervalo entre R$ 1,00 e R$ 1,10.
Em relação à composição e movimentação de ativos, o fundo apresentou poucas alterações na carteira. O destaque de aquisição foi a inclusão do CRI MRV, no valor de R$ 11,02 milhões a uma taxa de CDI mais 2,50% ao ano, lastreado em carteira pulverizada de crédito pró-soluto ligada ao programa habitacional. Paralelamente, houve uma expansão significativa na posição do FII Riza Estia, cujo volume subiu de R$ 3,55 milhões para R$ 18,55 milhões, enquanto a alocação anterior no FII Riza Lecci Sênior deixou de figurar na tabela de ativos. A exposição bruta do fundo avançou para 106,13% do patrimônio líquido, comparado a 102,91% em agosto, mantendo o uso de alavancagem via compromissadas reversas para buscar o alvo de 115%. A divisão estrutural fechou em 77% em CRI e 23% em cotas de FII.
A distribuição por indexadores permaneceu praticamente estável, com predominância da carteira atrelada ao IPCA, que responde por 56,22% do total com taxa média de IPCA mais 11,12% e duration de 4,2 anos, seguida por CDI com 29,48% a CDI mais 3,89%, e INCC com 11,95%. A leitura macroeconômica da gestão destacou que a inflação medida pelo IPCA subiu para 0,82% em setembro, revertendo a deflação de 0,32% vista em agosto e elevando o acumulado em doze meses para 4,58%, o que deve favorecer a receita dos papéis atrelados a índices de preços nos meses futuros. No crédito, o relatório detalhou que o CRI Porto Ponta do Félix teve inadimplência parcial de parcelas e o vencimento antecipado foi afastado por assembleia, enquanto as operações de Southrock seguiram marcadas como em recuperação judicial com classificação de rating H.
No encerramento de setembro, a cota patrimonial do RZAK11 registrou leve alta, passando de R$ 88,14 para R$ 88,72, com o patrimônio líquido totalizando R$ 781,50 milhões. Já no mercado secundário, a cota recuou de R$ 78,90 para R$ 77,57, fazendo com que o indicador de preço sobre valor patrimonial caísse de 0,90 para 0,87. A liquidez média diária ficou em R$ 1,5 milhão e o fundo alcançou a marca de 42.653 cotistas.