O Patria assumiu a gestão do RBRY11 em 3 de fevereiro de 2026, conforme fato relevante, e este é o primeiro relatório sob sua responsabilidade. O patrimônio líquido fechou em R$ 1.279,2 milhões, ou R$ 100,18 por cota, ante R$ 1.276 milhões ou R$ 99,91 por cota em janeiro. O valor de mercado foi de R$ 1.242,1 milhões, com cota a R$ 97,27 e P/VP de 0,97. O volume médio diário negociado subiu para R$ 6,7 milhões, de R$ 5,0 milhões no mês anterior, e o número de cotistas atingiu 73.931, contra 72.016.
A distribuição de fevereiro foi de R$ 1,09 por cota, paga em 17 de março, com resultado distribuível de R$ 0,59 por cota, impactado por despesa extraordinária de R$ 0,52 por cota com taxa de performance do segundo semestre de 2025 ao gestor anterior; usou-se toda a reserva acumulada, que zerou. Em janeiro, havia sido R$ 1,15 por cota, com reserva de R$ 0,50. O dividend yield anualizado sobre cota de mercado caiu para 13,1%, de 14,8% em janeiro, e a média dos últimos 12 meses é R$ 1,17 por cota.
A alocação encerrou em 106,4% do PL, com 99,1% em CRI e operações estruturadas (rentabilidade média 16,2% a.a., CDI + 2,8% a.a., prazo médio 2,1 anos, spread 1,8% a.a.), 7,3% em FIIs (ante 17,9% em janeiro), 2,5% em caixa e -9,0% em compromissadas; o gestor planeja reduzir a alavancagem. A carteira tem 56 CRI e 1 operação estruturada, 88% indexados a CDI (CDI + 4,1% a.a.), 12% a IPCA (IPCA + 0,9%) e 0,1% a IGP-M; LTV médio ponderado de 61%, com 70,2% das garantias em São Paulo e foco em residencial (88,7%) e logístico (10,1%).
Houve reciclagem de portfólio: aumentos de R$ 2,8 milhões no CRI MOS Jardins e Pinheiros II (CDI + 5,95% e CDI + 4,95%), R$ 1,4 milhão no CRI Pulverizado MK CDI (CDI + 4,5%), R$ 4 milhões no CRI Global Realty Itacema (CDI + 4,75%) e R$ 6 milhões no CRI Tael (CDI + 3,8%); reduções de R$ 18,6 milhões no CRI Baroneza e Jardim Europa e zeramento do CRI Union (R$ 8,4 milhões). Introduzida seção Watchlist com CRI Verticale, RKM, Landsol, Tarjab Altino, Lauto e Carinás para monitoramento próximo, com possível remarcação de valores.
A performance do RBRY11 foi de -0,8% em fevereiro, ante +1,3% do IFIX; acumulado 2026 em +1,9%, superior aos +3,6% do IFIX no período. No setor de CRIs, IFIX-CRIS subiu 2,7%.