O RBRX11 distribuiu R$ 0,090 por cota em dezembro/25, igual ao mês anterior, com reserva de lucros em R$ 0,002 por cota, ante R$ 0,003 em novembro. O patrimônio subiu para R$ 1,450 bilhão, com valor por cota em R$ 9,91, refletindo valorização patrimonial de 3,76%, superior aos 2,32% de novembro e ao IFIX (5,18%). O dividend yield caiu para 13,7% a.a., com preço de fechamento em R$ 8,35, e liquidez diária média cresceu para R$ 3,35 milhões, ante R$ 1,25 milhão.
A alocação por categoria ajustou para tijolo em 60% e papel em 40%, com detalhamento mostrando tijolo em 48,5% do PL (queda de 49,9%), crédito em 35,4% (alta de 27%), desenvolvimento em 11,9% (de 11,5%) e liquidez em 4,3% (de 11,5%). O número de CRIs no portfólio passou de 11 para 13 ativos acima de 1% do PL. Principais posições incluem Shopping Higienópolis em 9,0%, Shopping Eldorado em 8,3% (alta de 7,91%) e novo CRI XPLOG em 9,0%.
O gestor destacou reavaliações positivas em RBR Prime Offices (+17,9% no PL) e Shopping Eldorado (+8,7%), com caixa+crédito subindo de 38,5% para 39,7% e fundos listados caindo de 15,9% para 13,8%. Vendas somaram R$ 30,2 milhões em TEPP11 e R$ 25,5 milhões em KNIP11, além de reduções em RBRY11, CPSH11 e RBRR11, para realocação em CRIs: R$ 130 milhões em XPLOG (séries 2, 3 e 4, CDI +1,30% a +1,70%) e operações estruturadas como Baroneza, Jardim Europa, Pernambuco Aurora e Alphaville Carteira (média CDI +4%).
No desenvolvimento, RDLI11 distribuiu dividendos extraordinários de ativos logísticos vendidos, com TIR esperada de 20% e múltiplo de 1,40x, elevando participação de 11,5% para 11,9%. Em janeiro/26, compromisso de venda de unidade no Kalea Jardins para reciclagem de capital. Receitas totais cresceram para R$ 14,24 milhões (de R$ 13,95 milhões), com ganho de capital em R$ 1,12 milhão (de R$ 0,29 milhão) e rendimentos de CRIs em R$ 5,90 milhões (de R$ 5,13 milhões).
O reposicionamento segue reduzindo FIIs líquidos não estratégicos e ampliando crédito e desenvolvimento, com dividendo potencial projetado em R$ 0,111 por cota (igual a novembro) e target de R$ 0,122, TIR total de 15,3% (ante 15,5%). Número de cotistas subiu para 115.808, de 117.920.