No relatório de março/2026 do PCIP11, o fundo registrou resultado distribuível de R$ 1,13 por cota, com distribuição de R$ 0,85 por cota paga em 16 de abril, elevando a reserva acumulada para R$ 0,68 por cota, ante R$ 0,67 no mês anterior. A alocação total ficou em 96,2% do patrimônio líquido de R$ 1.584,9 milhões, com 88,6% em CRI e operações estruturadas a rentabilidade média de 16,6% a.a. (IPCA + 10,4% a.a.), prazo médio de 3,4 anos e 7,7% em FII, estável em relação a fevereiro.
Entre as movimentações, o gestor zerou posições minoritárias em quatro CRI no total de R$ 15 milhões (TRX GPA R$ 4,4 mi, Prevent Sênior R$ 2,2 mi, Socicam R$ 4,5 mi e JSL R$ 3,8 mi), gerando prejuízo de R$ 0,01 por cota, como parte da estratégia de reciclagem para otimizar o portfólio e reduzir exposições pequenas. Em contrapartida, alocou R$ 45 milhões no novo CRI MRV Flex (IPCA + 11,17% a.a., pulverizado em mais de 350 contratos de 100 empreendimentos) e R$ 5,6 milhões no CRI Creditas II Carteira IV Sênior B (IPCA + 9,0% a.a., home equity com sobrecolateralização).
A carteira de CRI soma 105 ativos e 4 operações estruturadas, com diversificação por segmento (varejo 20%, residencial 19%, pulverizado 17%) e geografia (SP 38%), LTV médio ponderado de 57% e 90% indexado ao IPCA, sem alterações significativas na composição geral. A alocação em FII permaneceu em 7,7%, com MVBI11 como maior (3,1%).
Na watchlist, sem adições novas; seguem CRI Cortel (exposição total R$ 55,7 mi ou 3,5% do PL, em reestruturação com carência até 2027, reforço de garantias e elevação de taxa para IPCA + 7,5%) e CRI Invert (R$ 40,9 mi ou 2,5% do PL, pós-reestruturação de 2025 com monitoramento intensivo). Exposição ao GPA é de 5,4% via FII Renda Preferencial GPA, com fiança bancária e garantias reais intactas apesar da recuperação extrajudicial.
A gestão reitera a visão estratégica de possível consolidação com fundos como VCJR, RBRR e RPRI para ganhos de escala e eficiência, sujeita a AGE com quórum qualificado, sem novidades no tema. Performance do PCIP11 foi de +1,3% no mês (cota a R$ 85,12, P/VP 0,91x), superando IFIX (-1,1%), com volume médio diário de R$ 4 milhões e 113.270 cotistas. Em assembleias, todas as deliberações de março foram aprovadas, incluindo atualizações em CRI Visconde, Cortel e Invert.