O OUJP11 distribuiu R$ 1,58 por cota em junho, acima dos R$ 1,50 de maio, mesmo com o resultado do mês caindo de R$ 1,75 para R$ 1,17 por cota. A diferença foi coberta pela reserva, que passou de R$ 1,80 para R$ 1,39 por cota. O patrimônio líquido recuou de R$ 325,2 milhões para R$ 322,0 milhões, com a cota patrimonial de R$ 100,0 para R$ 99,0. No mercado, a queda foi mais forte, com a cota indo de R$ 88,2 para R$ 76,3, o market cap de R$ 286,9 milhões para R$ 248,1 milhões e o P/B de 0,88x para 0,77x. Com isso o dividend yield anualizado subiu de 18,0% para 19,1% na cota patrimonial e de 20,4% para 24,9% na cota de mercado.
O principal recado do gestor no mês é a reorganização do OUJP11. Foi retomada a proposta de venda de 50% dos ativos para o FTRR11, fundo novo gerido pelo Fator, e de 50% para o JPPA11, gerido pela JPP Capital, com pagamento em cotas desses fundos e posterior liquidação do OUJP11, tudo a valor de marcação a mercado e condicionado a aprovação em assembleia. O relatório divulga a consulta formal de 17/06/2026 e dedica várias páginas ao passo a passo da votação via plataforma Cuore e B3, com material de apoio para decisão dos cotistas. Se apenas a venda ao FTRR11 for aprovada, o OUJP11 seguiria ativo com metade dos ativos e cotas do FTRR11.
Na carteira, o OUJP11 elevou a alocação em CRI de 92% para 96% do PL e reduziu o caixa de 8% para 4%. A novidade foi a compra de R$ 24,13 milhões do CRI GPCI IV a CDI mais 5,50% ao ano, com duration de 3,2 anos, cujo pagamento foi feito com dação de dois CRIs antigos do mesmo devedor, as séries 24H2216619 e 26A1817348. Também aparece na carteira o CRI Lotus de R$ 5,91 milhões a CDI mais 3,50%. Com as trocas, a exposição a IPCA caiu de 65% para 59% e a de CDI subiu de 34% para 40%. Por setor, incorporação subiu de 38% para 47% e loteamento caiu de 24% para 18%. As maiores posições passaram a ser Gpci com 7,5%, Oad somando cerca de 7,0% em duas séries, Celeste com 6,0% e Laken com 5,3%. O LTV médio foi de 47,4% para 48,6% e a duration média seguiu em 2,6 anos. No secundário, o volume negociado quase dobrou de R$ 9,0 milhões para R$ 17,3 milhões, com média diária de R$ 0,8 milhão, enquanto o número de cotistas caiu de 26,4 mil para 24,9 mil.