No relatório de fevereiro de 2026 do OUJP11, o principal destaque é o fato relevante sobre o CRI Módena (20G0754279), com valor de R$ 4,2 milhões (1,3% do PL). Em assembleia de 12 de março, 94,59% dos titulares aprovaram o vencimento antecipado da CCB e resgate extraordinário do CRI, após tentativas frustradas de renegociação. A operação tem alienação fiduciária de casas prontas no Residencial Alpha House I, em Santana de Parnaíba-SP, além de aval de sócios PF, com expectativa de liquidação total da dívida via execução de garantias.
A alocação permaneceu estável em 91% em ativos imobiliários (91% CRI e 0,4% FII), com 9% em caixa, igual ao mês anterior. A indexação dos CRIs continuou em 64% IPCA, 35% CDI e 1% IGPM, e a taxa média ponderada em IPCA +10,1%, CDI +5% e IGPM +8%. O setor de incorporação caiu de 41% para 40% da carteira de CRIs, com corporativo em 75%, BTS/aluguel 17%, shopping 6% e pulverizado 2%. LTV médio reduziu de 50,0% para 49,5%, e duration média de 2,7 para 2,6 anos. Concentração geográfica mostrou SP em 52% (era 55%), sem alterações significativas nos top 10 ativos.
O resultado do mês foi R$ 0,96 por cota, inferior aos R$ 1,25 de janeiro, com distribuição de R$ 1,06 por cota (igual) e reserva retida em R$ 1,09 por cota (era R$ 1,21). Patrimônio líquido fechou em R$ 329,2 milhões (leve queda de R$ 329,8 milhões), VPC em R$ 101,23 (era R$ 101,42) e cota de mercado em R$ 86,41 (queda de R$ 89,32), com P/B em 0,85x (era 0,88x). Dividend yield anualizado subiu para 12,6% sobre patrimonial (era 12,5%) e 14,7% sobre mercado (era 14,2%).
Retorno total do mês foi +0,86%, ante +1,23% em janeiro, CDI de 1,00% e IMA-B 5 de 1,22%; acumulado em 12 meses chegou a 16,68% (era 16,63%). No secundário, volume negociado subiu para R$ 9,2 milhões (era R$ 7,7 milhões), liquidez média diária para R$ 0,4 milhão (era R$ 0,3 milhão, ou 3,3% do valor de mercado) e cotistas para 26.131 (aumento de 69 em relação a janeiro). Não houve novas alocações em fevereiro, com caixa mantido para oportunidades em diligência.