No relatório de maio de 2026 do MXRF11, a gestora destacou o início da 12ª oferta de cotas em junho, com captação base de R$ 1 bilhão, visando aumentar diversificação, liquidez das cotas e diluição de custos fixos, além de aproveitar janelas de alocação com juros futuros elevados e captações mais fracas na classe de FIIs de papel.
No book de CRIs, foram realizadas alienações parciais de diversos papéis com ganho de capital total de R$ 1,6 milhão, incluindo República do Libano, FGR, Helbor, VCA, Oba BTS Taubaté e Matheus Ilheus, além da alienação total dos dois últimos. Houve aquisição de novo CRI no mercado primário, o Econ por R$ 20 milhões a CDI+ 2,00%, e aumento de exposição em dois CRIs via novas tranches, incluindo Mitre Michigan por R$ 30 milhões. No book de FIIs, foi alienada parcialmente a posição no MCLO11, diferente do mês anterior quando houve aumento em LPLP11 e XPHR Sub. Não houve novos investimentos em Permutas Financeiras.
O resultado de caixa foi de R$ 46,57 milhões, com distribuição de R$ 0,10 por cota, equivalente a 1,00% de yield mensal e 12,71% anualizado, ou 104,56% do CDI com gross-up. Comparado a abril, o yield anualizado recuou ligeiramente de 12,79% e o resultado caixa subiu de R$ 46,32 milhões, com destaque para receitas de CRIs em R$ 41,57 milhões. O número de cotistas aumentou para 1.468.513 e o patrimônio líquido ficou em R$ 4,31 bilhões, ou R$ 9,3721 por cota.
A composição do portfólio mostrou CRI em 73,3%, FIIs em 14,5%, Permutas em 8,9% e caixa em 3,3%, com 78,17% indexado a IPCA+/INCC+ e spread de crédito de 156 bps. O LTV médio permaneceu em 56%. Os eventos relevantes incluem o acompanhamento próximo de devedores com possível impacto de juros elevados e status de CRIs problemáticos como Urbplan, AIZ/Pesa e Arquiplan, sem mudanças significativas em relação ao mês anterior.
A gestora sinalizou pipeline ativo de originação de CRIs e Permutas, com foco em reciclagem no mercado secundário para ganho de capital, e mencionou reserva acumulada de correção monetária de R$ 21,83 milhões. O cenário apresentado destaca revisão de expectativas de inflação para cima, o que tende a beneficiar distribuições futuras do MXRF11.