No relatório de fevereiro de 2026 do MXRF11, o fundo distribuiu R$ 0,10 por cota, igual ao mês anterior, com yield mensal de 1,04% e anualizado de 12,70%, ante 13,21% em janeiro. O rendimento equivaleria a 118,12% do CDI com gross-up de 15% de impostos, superior aos 105,05% de janeiro, considerando cota de fechamento em R$ 9,99. O patrimônio líquido subiu para R$ 4,407 bilhões (R$ 9,5757 por cota), contra R$ 4,356 bilhões (R$ 9,4643 por cota) em janeiro, e o número de cotistas cresceu para 1.402.221, de 1.389.786.
A gestão comprou nova tranche do CRI JK Square de R$ 20 milhões (IPCA + 9,04% a.a.) e o novo CRI Amy de R$ 7 milhões (CDI + 2,35% a.a.), adicionando ao book de CRIs que representa 79,1% do portfólio. Em permutas financeiras (8,3% do PL), aportou R$ 8 milhões em Campo Belo 4 e R$ 8 milhões em Campo Belo 5. No book de FIIs (11,8%, R$ 522 milhões), vendeu parcialmente TELM11 e MCLO11 e comprou R$ 46 milhões em Unidades Helbor (CDI + 2,50% a.a.), similar às alienações parciais de janeiro em TELM11, MCLO11 e saída total de HGRU11.
Receitas de caixa em fevereiro somaram R$ 47,46 milhões (CRIs R$ 38,16 milhões, FIIs R$ 5,63 milhões, permutas R$ 3,51 milhões), com resultado de R$ 44,06 milhões e reserva de correção monetária em R$ 9,62 milhões (R$ 0,0209/cota), menor que os R$ 11,24 milhões (R$ 0,0244/cota) de janeiro. Despesas operacionais foram R$ 3,40 milhões, sem financeiras. Acumulado de 12 meses mostra receitas de R$ 567,61 milhões e distribuição média de R$ 0,0990 por cota.
Composição por indexador manteve IPCA+/INCC+ em 78,43% (taxa MtM 9,73% a.a.), CDI+ 8,78% (2,99% a.a.), com spread de crédito em 160 bps (de 154 bps em janeiro) e LTV médio de 55% (ante 54%). TIR bruta mensal foi 4,89% (ganho de capital 3,85%), superando NTN-B (1,14%) e IFIX (1,32%), contra 1,89% em janeiro. Volume negociado caiu para R$ 284,71 milhões (giro 6,38%), de R$ 403,56 milhões em janeiro.
A visão do gestor destaca IFIX +1,32% em fevereiro (vs +2,27% em janeiro), projeções de IPCA 2026 em 4,17% e Selic fim de ano em 12,50%, com foco em 80% em CRIs high grade e até 20% em permutas (INCC +13% a.a.), mantendo pipeline de originação e reciclagem no secundário. Vencimentos de CRIs concentrados em 2031+ (76%).