No relatório trimestral do 1T2026 do MFII11, os dividendos para abril, maio e junho foram fixados em R$ 0,91 por cota cada, totalizando R$ 2,73 no 2T26, uma redução ante os R$ 1,05-1,10 pagos nos meses anteriores de 2026. A gestora atribui isso a dois fatores: adiamento das receitas da SPE Consórcio Cortel SP para 2027, com obras no cemitério Santo Amaro concluídas em novembro de 2025 mas vistoria pendente pela Prefeitura de SP, e aprovação do projeto Araçá só em abril de 2026, gerando fluxo negativo de R$ 10,17 milhões em 2026; e aumento superior a 30% nos custos de insumos como PVC e concreto devido a tensões no Oriente Médio, sem repasse para unidades vendidas.
O patrimônio líquido caiu para R$ 646,5 milhões, com valor patrimonial por cota em R$ 95,08, ante R$ 654,3 milhões e R$ 96,23 em fevereiro de 2026. Número de cotistas subiu para 33.068, de 32.843. Dividend yield do mês foi 1,48% e em 12 meses 17,95%, superior aos 16,52% de fevereiro.
Destaques incluem assinatura de contratos de financiamento para o projeto Livus Cupecê (Rua Hermano da Silva) em janeiro, obtenção do registro de incorporação do Livus Oratório (Rua Alberto Ramos) no mesmo mês, e conclusão da due diligence para aquisição do terreno de 1.500 m² na Rua Itinguçu (Vila Ré, SP) em fevereiro, que entrou no landbank com VGV de R$ 58 milhões e 240 unidades.
O landbank cresceu para R$ 1,149 bilhão em VGV não lançado (de R$ 1,091 bilhão no 4T25), com 4.651 unidades previstas, impulsionado por R$ 58 milhões em aquisições. Carteira de recebíveis encolheu para R$ 293,2 milhões (de R$ 306,2 milhões), estoque para R$ 878,8 milhões (de R$ 907,1 milhões), enquanto custos de obras em andamento subiram para R$ 614,1 milhões (de R$ 602,1 milhões), com incorridos em R$ 196,4 milhões.
A carteira agora tem 34 ativos (ante 33), com 7 concluídos, 14 em obras e 12 em pré-lançamento (ante 11); SPE Cortel representa 24,7%. Cotação no secundário em torno de R$ 60, desconto de 37% sobre VP. Fluxos projetados mostram caixa final de R$ 3,82 milhões em 2026, com guidance incerto para o ano devido a endividamento familiar, possível fim da escala 6x1 e macroeleitoral.