No relatório trimestral do 4T2025 do MFII11, o gestor destaca a continuidade da estratégia de foco em moradia popular via Mérito Realty e marca Livus, com 4 lançamentos no ano totalizando mais de R$ 300 milhões em VGV, sendo R$ 200 milhões em apartamentos MCMV de 3 projetos em São Paulo/SP. Dois projetos Livus foram entregues, e o landbank chega a R$ 1,091 bilhão em VGV não lançado, com 8 terrenos adquiridos em 2025 representando R$ 650 milhões em VGV potenciais, todos para unidades Livus MCMV.
Destaques do trimestre incluem, em outubro, o fim da diligência para terrenos na Rua Guarumbé e Rua Adélia Chohfi, em São Paulo/SP, adicionando 567 unidades e R$ 138 milhões em VGV previsto. Em novembro, lançamento da fase 1 do Livus Jaraguá, com 388 unidades e R$ 94 milhões em VGV, quarto lançamento do ano. Em dezembro, habite-se da segunda etapa do Luar do Parque, em Recife/PE, entregando 192 apartamentos, totalizando 5 obras concluídas no ano com mais de 1.000 unidades entre lotes, casas e apartamentos.
A carteira agora tem 33 ativos em 5 estados, com 7 concluídos (aumento de 1 ante 3T25), 14 em obras e 11 em pré-lançamento (aumento de 2). Distribuição por fase: obras 62% (vs 63% no 3T25), landbank 25% (vs 24%) e concluídos 13%. Padrão econômico segue em 51%, com 93% do VGV landbank no Sudeste e 100% em incorporação residencial econômica.
Landbank evoluiu de R$ 1,076 bilhão no 3T25 para R$ 1,091 bilhão no 4T25, com aquisições de R$ 198 milhões e lançamentos de R$ 183 milhões. Recebíveis caíram para R$ 306,2 milhões (vs R$ 309,6 milhões no 3T25), estoque subiu para R$ 907,1 milhões (vs R$ 742 milhões) e custos de obras em andamento cresceram para R$ 602,1 milhões (vs R$ 485,1 milhões), com 28% incorridos (R$ 171,4 milhões).
Rendimentos de 2025 totalizaram R$ 13,05 por cota (vs R$ 11,98 em novembro/25 e R$ 9,84 no 3T25), com rentabilidade anual de 13,53%. Patrimônio líquido em R$ 669,9 milhões e valor patrimonial por cota em R$ 98,51 (vs R$ 669,7 milhões e R$ 98,49 em novembro/25). Dividendos para 1T2026 somam R$ 3,16 por cota (vs R$ 3,21 no 4T25). Cotistas aumentaram para 32.496 (vs 32.290 em novembro/25).
Fluxos projetados mostram recebimentos totais estimados em R$ 2,505 bilhões e fluxos aos cotistas de R$ 2,126 bilhões, com ainda R$ 1,72 bilhão a receber (R$ 266 por cota, base R$ 100 inicial).