O relatório é sobre o fundo imobiliário Manatí Hedge Fund FII (MANA11), referente a abril de 2025.
O fundo distribuiu R$ 0,11 por cota, o que corresponde a um dividend yield anualizado de 16,0% sobre o preço da cota de fechamento. A gestão destaca que esse dividendo está dentro do guidance projetado, que é entre R$ 0,10 e R$ 0,12 por cota para o segundo trimestre de 2025, e representa 139% do CDI líquido de imposto de renda.
Em abril, o fundo aumentou a posição no book de incorporação, com três novos projetos de incorporação residencial em Florianópolis/SC, com um retorno preferencialista superior a 20% a.a. Os projetos são Allure, Puerto Madero e Natus, além do Physis Place, já mencionado no relatório anterior.
No mês, houve um aumento de 18% no número de cotistas, chegando a 25.259, e um volume negociado de R$ 23,4 milhões.
A carteira está alocada principalmente em crédito estruturado (78,0%), seguido por FIIs (14,3%), incorporação (5,8%), ações (1,5%) e caixa (2,3%). A gestão aumentou a exposição à tese de investimento em incorporação com retorno preferencial e ao book de operações estruturadas, visando leituras recentes da inflação.
Comparando com o relatório de março de 2025, houve aumento do número de cotistas (de 21.391 para 25.259) e aumento na taxa de alocação em ativos alvo (de 99,0% para 99,6%), e um aumento da alocação em incorporação (de 3,1% para 5,8%) e diminuição da alocação em caixa (de 3,0% para 2,3%). A distribuição de dividendos se manteve em R$ 0,11.
Em comparação com o relatório de fevereiro de 2025, houve um aumento no número de cotistas (de 19.647 para 25.259) e um aumento da alocação em ativos alvo (92,6% para 99,6%) e diminuição da alocação em caixa (de 7,4% para 2,3%). A distribuição de dividendos aumentou de R$ 0,10 para R$ 0,11.
Na visão do gestor, o cenário macroeconômico continua desafiador, no entanto, o MANA11 permanece bem posicionado para capturar oportunidades de investimento diferenciadas. A gestão pretende manter uma atuação cautelosa e priorizar a originação de novas operações de CRI com indexadores mais dilatados.
O relatório também destaca a valorização da cota no mercado secundário e a consistência na distribuição de dividendos. A gestão considera que o atual patamar de mercado não reflete o real valor do fundo. Por fim, é mencionado que todas as operações permanecem adimplentes.