O relatório é referente ao fundo imobiliário MANA11 (Manatí Hedge Fund FII) do mês de março de 2025.
O fundo distribuiu R$ 0,11 por cota em março, o que corresponde a um dividend yield anualizado de 16,8%, um aumento em relação aos R$ 0,10 distribuídos em fevereiro (15,5% a.a.). Esse dividendo de março está em linha com o guidance de R$ 0,10 a R$ 0,12 por cota estabelecido para o trimestre, e o gestor manteve esse mesmo guidance para o 2º trimestre de 2025.
O fundo iniciou o "book de incorporação" com um investimento em um projeto residencial de alto padrão em Florianópolis, buscando retornos preferenciais acima de 20% a.a. A alocação nesse tipo de ativo representava 3,1% do PL em março.
Houve um aumento no número de cotistas, atingindo 21.391 em março, um crescimento de 8,9% em relação a fevereiro, quando o fundo tinha 19.647 cotistas.
O gestor comenta que o cenário macroeconômico permanece complexo, com volatilidade devido a políticas tarifárias nos EUA e incertezas fiscais no Brasil, mas destaca o bom momento dos ativos locais. O gestor também menciona que o atual nível de taxas de juros permite originar novas oportunidades com taxas prefixadas atrativas.
A alocação do fundo em março está distribuída em Crédito Estruturado (80,1%), FIIs (14,4%), Incorporação (3,1%), Ações (1,4%) e Caixa (3,0%), enquanto que em fevereiro a alocação era em Crédito Estruturado (74,5%), FIIs (13,7%), Incorporação (3,1%), Ações (1,3%) e Caixa (7,4%). O fundo não possui alavancagem.
A performance acumulada do fundo, medida pela cota patrimonial ajustada pelos dividendos, foi de +34,67%, superando o IFIX (+18,51%) e o CDI equivalente (+32,47%). A cota de mercado do MANA11 encerrou março em R$ 8,46, com um deságio de 7,6% em relação ao valor patrimonial da cota. O volume negociado no mês foi de R$ 19,3 milhões.
Em relação à carteira de CRIs, o relatório detalha diversas operações, incluindo os indexadores e as taxas médias. A duration da carteira IPCA é de 3,8 anos e a da carteira CDI é de 1,9 anos. A exposição por setor nos CRIs inclui Incorporação, Shopping, Properties, Locação, entre outros.
O gestor reitera que o MANA11 está bem posicionado para aproveitar oportunidades de investimento e que a gestão ativa e a capacidade de originação são fatores importantes para o desempenho do fundo.