Relatório gerencial · Maio de 2025

O relatório é do fundo Kinea Índices de Preços (KNIP11).

**Resumo do Relatório de Maio de 2025:**

O KNIP11 apresentou um patrimônio líquido de R$ 7,38 bilhões e um total de 72.797 cotistas. A cota de mercado fechou em R$ 91,35, abaixo da cota patrimonial de R$ 92,19. Os dividendos a serem pagos são de R$ 1,04 por cota, representando 1,01% sobre a cota média de ingresso. A taxa média do fundo (MTM) é de IPCA + 10,09% a.a.

Em maio, o fundo alocou 107,9% do patrimônio em ativos alvo e 1,3% em caixa. Foram realizados investimentos em duas novas operações de CRI, totalizando R$ 78,8 milhões, com taxas de IPCA + 8,57% e IPCA + 9,00%. A exposição em operações compromissadas reversas está em 9,2% do patrimônio.

A carteira de CRI tem uma taxa média de IPCA + 10,09% a.a., com duration de 4,0 anos. A alocação por setor está distribuída em Shoppings (30,1%), Escritórios (29,0%), Logístico (23,5%), Residencial (7,6%), Residencial Pulverizado (3,7%) e Outros (6,1%). A alocação por indexador está concentrada em IPCA (98,6%).

O volume de negociação no mês foi de R$ 127,30 milhões, com média diária de R$ 6,06 milhões. O resultado líquido do mês foi de R$ 83,8 milhões, ou R$ 1,04 por cota. A gestão destaca que a carteira permanece saudável, sem eventos negativos de crédito. Os resultados refletem a variação do IPCA de março (0,56%) e abril (0,43%).

**Comparação com Relatórios Anteriores:**

* **Abril de 2025:** O patrimônio era de R$ 7,39 bilhões, similar ao mês atual. A alocação em ativos alvo era de 107,7%. A distribuição foi maior, de R$ 1,25/cota, refletindo um IPCA mais elevado nos meses anteriores. A exposição em operações compromissadas reversas era menor, de 7,7% do patrimônio. * **Março de 2025:** O patrimônio era de R$ 7,25 bilhões, ligeiramente menor. A alocação em ativos alvo era de 107,5%, com 0,3% em LCI. A distribuição foi de R$ 1,10/cota. A exposição em operações compromissadas reversas era de 7,8%. * **Fevereiro de 2025:** O patrimônio era de R$ 7,27 bilhões. A alocação em ativos alvo era de 106,8%, com 0,7% em LCI e 0,2% em caixa. A distribuição foi menor, de R$ 0,90/cota.

**Em resumo:**

Houve uma pequena diminuição no patrimônio líquido em relação ao mês anterior e um decréscimo no valor do dividendo distribuído por cota, reflexo de um IPCA mais baixo no período. A alocação em operações compromissadas reversas aumentou levemente, enquanto a alocação da carteira em CRI se manteve acima dos 100% e semelhante aos últimos meses. Houve investimento em novas operações de CRI pulverizados, de Home Equity.