Em agosto o KFOF11 teve queda de 0,50% na cota patrimonial, que passou de R$ 88,34 no fim de julho para R$ 87,10, com desempenho 0,96 ponto acima do IFIX que caiu 1,46% no mês. A cota a mercado caiu 0,61% para R$ 77,53 e o desconto para o valor patrimonial subiu de 10,78% para 10,98%, com o patrimônio líquido recuando de R$ 619,6 milhões para R$ 610,9 milhões. O rendimento foi mantido em R$ 0,80 por cota para pagamento em 15/09, o que levou o dividend yield a 12,38% ante 12,18% em julho, e no acumulado de 2026 o retorno patrimonial está em 0,07% e o do IFIX virou para -0,33% após o mês negativo.
Na carteira o gestor aumentou as posições em CRI e Híbrido em 0,73% e 0,28% do patrimônio, respectivamente, com vendas em Shoppings e Varejo de cerca de 0,96% do patrimônio e movimentações inferiores a 0,20% nas demais classes. O percentual alocado em FIIs ficou praticamente estável em 79,0% ante 79,1% em julho, enquanto caixa mais LCI encerrou em 16,7% ante 16,3%, mantendo liquidez relevante e postura seletiva. O CRI direto da Even em SP segue como único crédito listado, a CDI mais 2,55% ao ano com vencimento em novembro de 2028 e LTV de 66%, representando 4,3% do patrimônio ante 4,6% em julho. O upside potencial calculado pelo gestor subiu para 34,72% ante 31,81% em julho, refletindo o maior deságio combinado dos FIIs e do próprio KFOF11, com destaque para Escritórios com upside indicado acima de 80%.
No resultado contábil de agosto as receitas de FIIs subiram para R$ 5,07 milhões ante R$ 4,71 milhões em julho, mas a receita financeira caiu para R$ 0,75 milhão ante R$ 1,37 milhão, a receita com CRI recuou para R$ 0,37 milhão e o resultado com venda de cotas foi negativo em R$ 25,4 mil, com despesas maiores em R$ 533 mil. Assim o resultado mensal foi de R$ 5,63 milhões ante R$ 6,08 milhões em julho, com distribuição de R$ 5,61 milhões equivalente a 99,6% do resultado e uso pequeno de reserva de R$ 21,4 mil. No texto o gestor comunica que segue buscando TIR interessante em CRI e Híbridos para gerar resultado recorrente sem depender de corte imediato de juros, calibrando a velocidade de uso do caixa diante de inflação corrente mais benigna com IPCA-15 de -0,40% em agosto, mas ainda com serviços pressionados, juro real de 3 anos em 8,12% ante 8,32% em julho, juro nominal abrindo para 14,41% e inflação implícita subindo para 5,82%, além de risco externo com energia e Ormuz e chance de alta de juros nos EUA e de incerteza eleitoral e fiscal no Brasil.