HSML11 distribuiu R$ 0,75 por cota referente a agosto, mesmo valor de julho, o que representa um dividend yield de 10,6% ao ano sobre a cota de mercado de R$ 84,63 no fechamento de 31/08/2026. O valor de mercado do HSML11 recuou de R$ 1,86 bilhão em julho para R$ 1,81 bilhão em agosto e o valor patrimonial passou de R$ 100,06 por cota para R$ 99,67 por cota. O guidance de distribuição para o restante de 2026 foi mantido entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota.
Na parte operacional, com defasagem de um mês, o portfólio teve em julho variação de mais 0,4% no NOI ante julho de 2025, com NOI por m² de R$ 102,99, após queda de 3% registrada em junho. As vendas cresceram 5% na mesma base, com vendas por m² de R$ 1.460, também repetindo os 5% de junho. Entre os shoppings, Via Verde avançou 15% no NOI, Paralela 9% e Metrô Tucuruvi 4%, enquanto Pátio Maceió caiu 12% por inadimplência mais alta, Granja Vianna caiu 9% por menor volume de luvas e queda em Mall e Mídia, Pátio Cianê caiu 9% por custos de comercialização maiores e Uberaba caiu 10% ainda impactado pela expansão em curso. A taxa de ocupação subiu de 96,2% em junho para 96,4% em julho, o custo de ocupação passou de 8,5% para 9,4% e a inadimplência líquida subiu de 1,9% para 3,8%, concentrada em poucas operações grandes, com destaque para a Casas Bahia, que pediu recuperação judicial em 16/08/2026, está em 5 dos 8 shoppings e representa 1,5% do NOI do HSML11. Os descontos seguiram em 0,5%.
Na estrutura de capital, o HSML11 fez em 06/08/2026 o último pré-pagamento de juros acruados extraordinários ligado ao desinvestimento do Shopping Pátio Maceió, de cerca de R$ 28,5 milhões, o que deixou o resultado caixa do mês negativo em R$ 0,70 por cota. Excluindo esse efeito não recorrente, o resultado foi de R$ 0,64 por cota, e no consolidado de julho e agosto foi de R$ 2,09 por cota. Com todos os pré-pagamentos, a gestão projeta que as obrigações por securitização se estabilizem em cerca de R$ 545 milhões, queda de 14% ante antes da transação, com alavancagem líquida em torno de 17,7% em agosto ante 18,0% no informe de julho e 21,9% em junho, além de economia recorrente de despesa financeira estimada em R$ 0,05 por cota por mês. Em paralelo, foi negociada carência de principal de 12 meses a partir de 31/08/2026 para todos os CRIs, exceto o CRI IPCA do Cianê, somando cerca de R$ 28 milhões, apresentada como medida de conservadorismo e parte da gestão de passivo. A reserva acumulada caiu de R$ 59,0 milhões em julho para R$ 28,1 milhões em agosto, equivalente a R$ 1,32 por cota, e a gestão informou que por erro operacional da securitizadora os juros de agosto do CRI do Paralela, de R$ 1,84 milhão, não foram pagos e serão quitados em setembro.
Entre as demais novidades, a obra civil da expansão do Shopping Uberaba foi concluída, com entrega de unidades para obras dos lojistas e abertura ao público prevista para o último trimestre do ano, ante 98,4% de avanço físico no mês anterior. Foi assinado contrato com o McDonald's no Via Verde, primeira unidade da rede no Acre. No cenário macro, a gestão manteve a Selic em 14,00% em agosto, manteve a projeção de IPCA de 5,10% e Selic de 13,25% no fim de 2026, e revisou o PIB de 2026 de 2,10% para 1,90%.