No relatório gerencial de abril de 2026 do HSML11, destaque para o Fato Relevante de 30/04 com assinatura de Memorando de Entendimentos vinculante para desinvestimento parcial no Shopping Pátio Maceió, envolvendo venda direta de 19% e transferência de opção de compra de 30% adicionais, resultando no recebimento de 40% do preço total da transação anterior de 2024. A operação pode gerar ganho de capital estimado em R$ 111,4 milhões, ou R$ 5,22 por cota, com o fundo mantendo 51% e controle do ativo via estrutura de cotas sênior e subordinada; expectativa de fechamento em até 60 dias e uso de recursos para reduzir alavancagem, sem impacto ainda no guidance atual.
A distribuição de rendimentos subiu para R$ 0,71 por cota em abril, ante R$ 0,70 em março, com dividend yield anualizado de 8,9% sobre cota de R$ 95,77 em 30/04. O guidance para o 1S2026 foi elevado para R$ 0,71 a R$ 0,75 por cota, ante faixa anterior de R$ 0,70 a R$ 0,75. Saldo de resultado acumulado em abril é de R$ 0,45 por cota, após R$ 0,68 em março; previsto recebimento da 4ª parcela da venda de 25% do Shopping Uberaba em maio, gerando ganho estimado de R$ 6,3 milhões ou R$ 0,29 por cota.
No desempenho operacional de março, o NOI cresceu 2% ante março/2025, com NOI/m² de R$ 98,07, ante +4% e R$ 101,02 em fevereiro; vendas subiram 9% vs março/2025, para R$ 1.420/m², ante +2% e R$ 1.231 em fevereiro. Destaques positivos em vendas: Paralela +18%, Via Verde +14%, Metrô Tucuruvi +11%; em NOI: Osasco +14%, Paralela +8%, Via Verde +6%. Ocupação em 96,8%, ante 96,7% em fevereiro; custo de ocupação 11,0%, ante 10,0%; inadimplência 1,2% do faturado líquido, 2,3 pp abaixo de março/2025 e ante 2,1% em fevereiro.
A expansão do Shopping Uberaba avançou para 69,2% concluída, ante 54,1% no relatório anterior, com obras em acabamentos de deck parking, dutos de ar-condicionado, elétrica e alvenaria.
Valor de mercado do HSML11 em R$ 2,04 bilhões (R$ 95,77/cota) em 30/04, ante R$ 2,03 bi (R$ 95,07) em 31/03; patrimonial R$ 2,22 bi (R$ 103,91/cota) em 31/03, ante R$ 2,22 bi (R$ 104,06) em 27/02. Cotistas em 191.429, ante 191.534; liquidez diária média R$ 3,7 milhões em abril, ante R$ 5,3 milhões em março. Rentabilidade +1,5% em abril (9º mês consecutivo positivo), YTD +6,6%, 12 meses +22,5%, ante IFIX de +1,5%, +4,1% e +15,2%.
Alavancagem líquida em 19,9%, ante 19,7%; dívida consolidada R$ 625,3 milhões, ante R$ 626,9 milhões. Projeções macro revisadas: IPCA 2026 para 5,20% (ante 4,80%), Selic fim de ano 13,25%, PIB 2,20%; Copom cortou Selic para 14,50% em 29/04. ABL própria estável em 187,9 mil m², ante 187,6 mil m².