No relatório de julho de 2026 do HSML11, o principal destaque foi o recebimento integral da segunda e última parcela da alienação de 19% do Shopping Pátio Maceió em 1º de julho, totalizando R$ 105,5 milhões e gerando ganho de capital de R$ 48,2 milhões, ou R$ 2,26 por cota. Com isso, a operação de desinvestimento parcial de 49% do ativo foi concluída sem parcelas pendentes, mantendo o fundo com 51% de participação direta. Em 6 de agosto, ocorreu o último pré-pagamento de juros acumulados no valor de R$ 28,5 milhões, o que deve recompor o caixa em cerca de R$ 77 milhões e reduzir o índice de alavancagem líquido para cerca de 17,7% em agosto.
No desempenho operacional de junho, o NOI apresentou variação de -3% em relação ao mesmo mês de 2025, atingindo R$ 114,10 por m², explicado principalmente por uma base elevada de comparação devido a efeitos não recorrentes de repasse de estacionamento em junho de 2025. No acumulado do segundo trimestre, a variação do NOI ficou em +2%. As vendas cresceram 5% no mês, para R$ 1.494,33 por m², com destaques positivos em Via Verde (+17%), Paralela (+8%), Uberaba (+7%) e Osasco (+6%). A taxa de ocupação encerrou junho em 96,2%, o custo de ocupação em 8,5%, a inadimplência em 1,9% e os descontos em 0,5%.
A obra de expansão do Shopping Uberaba avançou para 98,4% de conclusão física, com entrega prevista para o último trimestre de 2026, contra 91,7% no relatório de junho. A distribuição de dividendos em julho foi de R$ 0,75 por cota, mantendo o guidance para o restante do ano entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota. O valor de mercado por cota subiu para R$ 87,28, o valor patrimonial por cota ficou em R$ 100,06 e o número de cotistas recuou para 188.704. A liquidez diária média caiu para R$ 3,0 milhões, ante R$ 5,9 milhões no mês anterior.
No cenário macro, o Copom reduziu a Selic para 14,00% ao ano, com projeções da gestora revisadas para Selic de 13,25%, IPCA de 5,10% e crescimento do PIB de 2,10% ao final de 2026. O resultado de julho incorporou o ganho de capital da venda, elevando o resultado realizado por cota para R$ 2,79 no mês, enquanto a reserva acumulada atingiu R$ 59,0 milhões, ou R$ 2,76 por cota.