O relatório gerencial de junho de 2025 do fundo imobiliário HSML11, ticker na Bovespa, informa que o valor de mercado do fundo é de R$ 1.775.179.277,00 (R$ 85,31/cota) e o valor patrimonial é de R$ 2.266.561.925,00 (R$ 108,92/cota). O fundo distribuiu R$ 0,65/cota em dividendos.
O gestor comentou sobre o cenário macroeconômico, onde o Copom elevou a taxa Selic para 15,00% ao ano. A HSI projeta Selic estável até o fim de 2025, com início do ciclo de cortes adiado para o segundo semestre de 2026. A projeção de crescimento do PIB para 2025 é de 2,50% e a do IPCA é de 5,39%.
O portfólio apresentou crescimento de 5% no Resultado Operacional Líquido (NOI) em maio, alcançando R$ 100,88/m². As vendas do portfólio cresceram 10% em maio, atingindo R$ 1.563,22/m². A taxa de ocupação encerrou o mês em 95,7%.
Está previsto para o restante do ano um ganho de capital estimado de R$ 15.175.995,08 (R$ 0,73/cota) com os desinvestimentos concluídos.
As cotas de mercado do HSML11 tiveram o maior retorno ajustado pelos dividendos do ano dentre os fundos imobiliários do segmento de shopping centers que compõem o IFIX, e o 14º considerando todo o índice. O retorno no ano foi de 23,2%, equivalente a 425,5% do CDI Líquido de Imposto do período.
Foi convocada uma Assembleia Especial para aprovação da 5ª emissão de cotas do HSI Malls, restrita a investidores profissionais, com o objetivo de dar continuidade à estratégia de expansão e diversificação orgânica do portfólio. A emissão poderá alcançar até R$ 62 milhões.
O fundo distribuiu no semestre o equivalente a 96,2% do lucro em regime caixa gerado no semestre, satisfazendo a regulamentação vigente de distribuição de percentual mínimo de 95%. O guidance de distribuição para o 2º semestre de 2025 foi mantido entre R$ 0,65 e R$ 0,82 por cota.
O HSML11 passou a integrar o FTSE EPRA Nareit Global REITS Net Total Return Index, índice internacional que reúne os principais REITs.
O índice de alavancagem líquido atual do fundo é de 18,0%.
Comparando com os relatórios anteriores:
O valor de mercado do fundo teve uma leve queda comparado ao mês de maio (R$ 85,99/cota em maio contra R$ 85,31/cota em junho). O número de cotistas apresentou uma leve queda em relação a maio (188.982 em maio para 187.313 em junho).
A projeção para a Selic terminal em 2025 foi alterada de 14,75% em maio para 15,00% em junho, refletindo a decisão do Copom.
Houve um pré-pagamento de juros acumulados do "CRI IPCA (3) Shopping Paralela" no valor de R$ 3.500.000,00 em maio, que não se repetiu em junho.
A taxa de ocupação se manteve em 95,7% tanto em abril, maio e junho.
A inadimplência líquida total do portfólio tem apresentado quedas e aumentos, mas segue na casa de 1% (1,3% em abril, 1,6% em maio e 1,6% em junho).