No relatório gerencial de março/2026 do HSLG11, o valor de mercado recuou para R$ 1,159 bilhão, com cota a R$ 91,55, ante R$ 1,219 bilhão e R$ 96,30 em fevereiro, enquanto o valor patrimonial permaneceu estável em cerca de R$ 1,391 bilhão, com R$ 109,86 por cota. O valor de mercado por m² caiu para R$ 3.001, de R$ 3.117 no mês anterior, elevando o cap rate implícito de mercado para 10,5%, contra 10,1%.
A liquidez diária média diminuiu para R$ 757 mil, de R$ 857 mil, e o número de cotistas foi para 40.337, ante 40.402. A rentabilidade da cota foi negativa em -4,2% no mês, contra +5,9% em fevereiro, mas o dividend yield anualizado subiu para 9,4%, de 9,0%, com distribuição mantida em R$ 0,72 por cota e guidance para o 1S26 inalterado entre R$ 0,72 e R$ 0,76.
O portfólio segue com 100% de ocupação desde novembro/2024 e aluguel médio de R$ 26,20 por m², sem mudanças, com todos locatários adimplentes. A gestão incluiu nova análise detalhada do mercado logístico nas regiões dos ativos (RMSP, RMBH, RMC e Manaus), destacando vacância média brasileira de 7,9% no 4T25 (menor histórica), com níveis próximos de zero nas sub-regiões do HSLG11, e aluguéis do fundo alinhados ou abaixo dos preços pedidos.
No cenário macro, a gestora revisou projeções para 2026: Selic terminal para 13,25% (de 11,50%), IPCA para 4,80% (de 3,76%), PIB para 2,2% (de 2,1%) e câmbio para R$ 5,30 (de R$ 5,21), citando riscos globais como decisão da Suprema Corte dos EUA sobre tarifas, conflito EUA-Israel-Irã e corte inicial do Copom para 14,75%.
No resultado, a receita imobiliária foi R$ 13,4 milhões, com resultado operacional de R$ 9,09 milhões (R$ 0,72 por cota), ante R$ 13,38 milhões e R$ 10,03 milhões em fevereiro; despesas financeiras subiram com o fim da carência do CRI de dezembro/2025, e outras despesas foram impactadas por laudos de avaliação. A reserva acumulada ficou em R$ 1,28 por cota, estável, e a alavancagem líquida em 20,9%, sem alterações na estrutura de obrigações (R$ 407,7 milhões totais).
A composição da carteira de locatários e ABL própria (508 mil m²) permaneceu igual, com 62,3% de contratos típicos e 91,6% atrelados ao IPCA, e vencimentos concentrados em 2028+ (93,6% da receita). Não houve novas compras, vendas ou mudanças na estratégia.