No mês de maio de 2026, o HSAF11 realizou vendas de cotas de FIIs no valor de R$ 14,5 milhões, liberando recursos para caixa com o objetivo de adquirir novos CRIs do pipeline da gestora. Com isso, a alocação em FIIs caiu de 23,9% em abril para 17,3% em maio, enquanto a exposição em CRIs permaneceu praticamente estável em 71,9%.
O spread médio da carteira de CRIs indexados ao IPCA subiu ligeiramente para 8,73% ao ano, contra 8,71% no mês anterior, e o spread dos CRIs atrelados ao CDI ficou em 4,74%, ante 4,75%. Todos os CRIs continuaram 100% adimplentes.
A distribuição permaneceu em R$ 0,95 por cota pelo 17º mês consecutivo, com guidance para junho mantido entre R$ 0,90 e R$ 1,00. O resultado por cota avançou para R$ 1,10 em maio, contra R$ 1,06 em abril, e o resultado acumulado por cota subiu para R$ 0,64 no fechamento.
O valor de mercado da cota subiu de R$ 80,50 para R$ 82,00, enquanto o valor patrimonial caiu de R$ 89,56 para R$ 89,25. O número de cotistas aumentou de 8.699 para 8.802. A liquidez diária média no mercado secundário recuou para R$ 903 mil em maio, contra R$ 1,01 milhão no mês anterior.
No cenário macro, a gestora elevou a projeção de IPCA para 2026 de 5,20% para 5,40%, citando pressões inflacionárias decorrentes do conflito no Irã e alta do Brent acima de US$ 100/barril. A expectativa para a Selic ao final de 2026 foi mantida em 13,25%.