A Capright Brasil elaborou relatório de avaliação do Boulevard Shopping Bauru, em Bauru/SP, para o fundo HGBS11, com data de avaliação em novembro de 2025. O shopping tem área bruta locável de 35.550 m² em terreno de 51.383 m², 161 lojas com 92% de ocupação, 1.450 vagas de estacionamento e foi inaugurado em 2012. Atualmente, o HGBS11 detém 65% da participação via sociedade Vértico Bauru, com Genial Malls nos 35% restantes; há um MOU assinado em dezembro de 2025 para aquisição dessa fatia por R$ 91,455 milhões, sujeito a condições precedentes.
O imóvel está em zona industrial B, com boa acessibilidade via Rua Marcondes Salgado e proximidade de rodovias como SP-300 e SP-310. A análise de mercado destaca recuperação do setor de shoppings no Brasil, com 648 centros em 2024 gerando R$ 198,4 bilhões em vendas e vacância média de 8,39%; no Sudeste, vacância em 8,04%. O HGBS11 é classificado como classe B, com concorrência local limitada, como o Bauru Shopping.
Pelo método de fluxo de caixa descontado (taxa 11,25%, cap rate saída 10,25%), o valor de mercado é R$ 270 milhões para 100% do imóvel (R$ 7.814,76/m²) e R$ 175,5 milhões para a fatia de 65% do HGBS11. Pelo método de capitalização direta (cap rate 9,75%), chega a R$ 278 milhões (100%) e R$ 180,7 milhões (65%). A conclusão adota R$ 270 milhões como valor representativo, com NOI projetado em R$ 26 milhões no ano 1 e vendas crescendo para R$ 434 milhões.