No mês de maio o HFOF11 manteve o programa de recompra de cotas, cancelando 2,147 milhões de unidades com desconto médio de 16,52% em relação ao patrimonial, totalizando R$14 milhões investidos. Desde o início do programa em agosto de 2025 já foram canceladas 10,767 milhões de cotas, com R$69,6 milhões aplicados e ganho patrimonial acumulado de 20,2%. O número total de cotas em circulação caiu para 219,693 milhões, ante 221,84 milhões em abril.
As movimentações na carteira aumentaram significativamente, somando R$47,5 milhões no mês, contra R$14,4 milhões em abril. Foram realizadas compras de R$21,3 milhões, com destaque para o aporte adicional de R$13,5 milhões no HJCT11, fundo que adquiriu andares no Edifício Continental Tower, com yield estimado em 13,25% anualizado para os próximos seis meses e vacância zerada. As vendas de R$16,3 milhões concentraram-se em fundos de FOFs e CRI com menor desconto ao mercado. No acumulado de 12 meses, o giro subiu para R$400,7 milhões, equivalente a 23,5% do patrimônio.
O relatório detalha o encerramento do investimento no HDEL11, projeto logístico em Varginha iniciado em 2022. A operação gerou retorno de 12,85% ao ano e múltiplo de 1,36x o capital, com rendimentos e amortização recebidos em março e abril. O impacto líquido no HFOF foi positivo de R$0,035 por cota em março e negativo de R$0,017 em abril, e o capital retornado deve elevar o FFO mensal em cerca de R$0,001 por cota.
A distribuição de rendimentos foi mantida em R$0,060 por cota, próximo ao FFO do mês de R$0,059. O fundo encerrou maio com valor patrimonial de R$7,77 por cota e preço de mercado de R$6,72, gerando desconto de 14,3%, ligeiramente menor que os 14,7% de abril. O potencial de upside caso os ativos fossem negociados a valor patrimonial chegou a 36,5%, ante 34,5% no mês anterior.
A cota patrimonial ajustou-se para baixo em relação a abril, enquanto o volume de emissões na indústria de fundos imobiliários subiu para R$29,7 bilhões acumulados em 2026, com pipeline de R$25,8 bilhões. A carteira manteve composição similar, com ligeiro aumento na participação de HLOG11 para 14,3% do PL.