O relatório de dezembro de 2025 do GARE11 detalha a conclusão da 7ª emissão de cotas, captando R$ 1,277 bilhão, a maior da história do fundo, com alocação em R$ 676 milhões para imóveis (incluindo R$ 230 milhões em aquisições já liquidadas), R$ 310 milhões em caixa livre e R$ 290 milhões em TVMs como CRIs e posição em GAME11. Comparado ao relatório de outubro, o patrimônio líquido subiu de R$ 2,11 bilhões para R$ 2,70 bilhões, e o número de cotas emitidas totalizou 289 milhões.
Entre as aquisições liquidadas em dezembro estão o Parque Logístico Confins (MG, R$ 86,8 milhões, 24,6 mil m², locado a Mercado Livre, Três Corações e Vale, yield >10% nos primeiros 60 meses) e o edifício corporativo MRV (BH/MG, R$ 126,4 milhões, 13 mil m² ABL, contrato atípico de 15 anos, cap rate 10,7%). As duas lojas DESCO (RS, R$ 32,3 milhões, cap rate 10,2%, contratos atípicos de 15 anos) já apareciam em outubro. Há pipeline para mais seis imóveis pendentes de condições precedentes.
A carteira passou de 31 para 33 imóveis (projetado 39 após liquidações), com ABL de 447 mil m² para 463,6 mil m². Tipologias mudaram de 71% RU e 29% LOG para 62% LOG, 31% RU e 7% OFFICE (estreia com MRV); inquilinos de 7 para 11 (adicionando Mercado Livre, Três Corações, Vale, MRV e Desco com peso maior); contratos de 100% atípicos para 95% atípicos; WAULT de 10,6 para 10,5 anos; vacância segue 0%; diversificação geográfica inclui estreia em MG (13% da receita).
A alavancagem líquida negativa melhorou de -7% para -13%, com colchão de disponibilidades acima de R$ 1 bilhão cobrindo todas as obrigações (R$ 842 milhões totais, até 2043). Liquidez diária média subiu de R$ 5,69 milhões para R$ 7,71 milhões (projetado R$ 13 milhões em jan/26), e cotistas de 417 mil para 446 mil.
O dividendo de dezembro foi R$ 0,083 por cota (DY 11% a.a.), igual a outubro, com guidance para 2026 mantido em R$ 0,083 a R$ 0,090. Receita total de dezembro foi R$ 21,856 milhões (vs. R$ 21,265 milhões em outubro), com resultado líquido R$ 19,182 milhões (12 meses: R$ 147,898 milhões).
O gestor introduziu linha do tempo desde 2020 (evolução de GALG11 para GARE11, com emissões e vendas) e organograma atualizado, mostrando controle 100% em FIIs como Artemis 22/25, Annecy 59, Prime Log e Corporate MRV, além de posições minoritárias em XPRI e Oportunidades Varejo. AGE de jan/26 aprovou aumento de capital autorizado (limitado a R$ 20 bi pela gestora) e recompra de cotas. Para 2026, foco em manutenção de guidance, estabilidade e reequilíbrio gradual para maior peso logístico.