No relatório gerencial de janeiro/2026 do FGAA11, o gestor definiu projeção de dividendos para o primeiro semestre entre R$ 0,11 e R$ 0,12 por cota, condicionada ao ritmo de cortes da Selic, priorizando constância e composição gradual de reservas apesar de capacidade acima disso em alguns momentos. A distribuição foi de R$ 0,12 por cota, rendendo 1,27% no mês ou 142% do CDI equivalente tributável, similar aos 1,27% de dezembro/2025 mas com yield de 1,28%.
A operação Café Brasil, que representava 2,3% do PL, registrou pagamento parcial de R$ 15 milhões totais em janeiro (R$ 2,1 milhões ao fundo), com assembleia em 12/02/2026 aprovando cronograma de regularização em fevereiro e março, incluindo antecipação de R$ 4 milhões para outubro/2026 e garantias reais acima de 120% após isso, reduzindo a duração da exposição.
Houve liquidação antecipada de um CRA da Usina Santa Fé, gerando entrada de R$ 6,7 milhões e saldo remanescente de R$ 7,6 milhões ante R$ 14,2 milhões anteriores, reforçando flexibilidade de caixa para reinvestimentos seletivos.
A cota do FGAA11 fechou janeiro em R$ 9,40, com desconto patrimonial de 0,3% sobre R$ 9,43 (melhora ante 3,62% em dezembro/2025 sobre R$ 9,41), e volume médio diário de negociação subiu para R$ 1,08 milhão ante R$ 945 mil no mês anterior. Número de cotistas cresceu para 52.508 ante 51.590.
A carteira manteve 17 devedores, com originação própria em 81,3% (leve alta ante 80%), duration de 1,99 anos e 100% alocado em CDI. No rating indicativo interno, AAA subiu para 50,5% (ante 49,7%), AA para 15,2% (ante 11,5%) e A para 18% (ante 4,5%), com BB caindo para 4,6% (ante 16,8%), refletindo ajustes como no Café Brasil. Estratégia passou para carrego em 73,3% (caixa em 5,3% ante maior em dezembro), com CRA em 79,6%, CPR 16,6% e CRI 3,8%; principais devedores como WD Agroindustrial (13,4%), Alcoeste (13,9%) e Sertran (9%) estáveis.
Receita de juros atingiu R$ 6,63 milhões (alta ante R$ 5,42 milhões em dezembro), com resultado do período de R$ 6,16 milhões e retenção positiva de R$ 751 mil (virada ante perda de R$ 502 mil anterior), acumulando R$ 4,01 milhões retidos pós-IPO. O gestor destaca prudência em alocação, pipeline de novas operações e posicionamento para capturar oportunidades no primário com juros elevados, mantendo alavancagem dentro dos limites e foco em qualidade de crédito no agro.