Relatório gerencial · Setembro/2026

O relatório mensal de setembro de 2026 do CPTI11 mostra que o fundo encerrou o mês com cota patrimonial de R$ 89,04 e cota de mercado de R$ 84,47, o que representa um deságio de 5,1% em relação ao valor patrimonial. A rentabilidade patrimonial no mês foi de 0,45%, enquanto a cota de mercado ajustada por proventos rendeu 2,09%, contra 3,15% do IMA-B, benchmark do fundo. No acumulado do ano, a cota patrimonial do CPTI11 rende 4,69% e a de mercado 8,32%, frente a 10,11% do IMA-B. O gestor explica que o resultado refletiu o carrego da carteira e o fechamento das taxas reais (a NTN-B de 10 anos recuou cerca de 40 bps após novo corte de 25 bps na Selic), efeito parcialmente compensado pela abertura dos spreads de crédito, que subiram cerca de 40 bps no mês por pressão de resgates na indústria de fundos de infraestrutura.

A carteira do CPTI11 segue diversificada, com 104 ativos de crédito, exposição média de 0,85% por ativo e máxima inferior a 5%, encerrando o mês com R$ 1,21 bilhão e apenas 0,2% em caixa. O carrego bruto ficou em IPCA + 9,80% ao ano, equivalente a 230 pontos-base de spread sobre a NTN-B, com duration de 4,54 anos e rating médio AA-. Os principais setores são geração de energia (28,2%), rodovias (19,2%), saneamento (15,8%) e telecom (12,9%). O fundo realizou R$ 49,9 milhões em compras e R$ 52,6 milhões em vendas no mercado secundário no mês, mantendo postura seletiva e preservando liquidez para aproveitar eventuais distorções de preço.

Em relação aos proventos, o CPTI11 anunciou distribuição de R$ 1,15 por cota, paga em 15 de outubro, com dividend yield anualizado de 17,62% sobre a cota de mercado. O fundo ajustou o guidance de distribuição mensal para 2026 para o intervalo indicativo de R$ 1,10 a R$ 1,15 por cota, o que corresponde a um dividend yield estimado entre 16,2% e 16,9% ao ano. Desde o início, o fundo acumula distribuição total de R$ 77,20 por cota, sendo R$ 13,35 por cota nos últimos 12 meses. O número de cotistas chegou a 42.692, e a liquidez média diária foi de R$ 1,77 milhão, com presença em 100% dos pregões.

Por fim, o relatório destaca que o CPTI11 não faz hedge para o CDI e mantém exposição à curva de juros real, sendo o IMA-B o benchmark mais adequado por refletir ativos indexados ao IPCA. A taxa líquida implícita na cota de fechamento é de aproximadamente IPCA + 9,9% ao ano, isenta de imposto de renda para pessoa física, patamar considerado historicamente elevado. Desde o início do fundo, a cota de mercado rendeu 86,07% e a patrimonial 87,86%, contra 51,47% do IMA-B.