Informe trimestral · 2º trimestre de 2025

Aqui está uma análise do relatório trimestral do fundo AF Invest CRI (AFHI11), comparando os dados com os relatórios anteriores:

**1. Resumo das Informações do Relatório Mais Recente (Competência 2/2025):**

* **Composição da Carteira:** O fundo investe principalmente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). A lista detalhada dos CRIs detidos inclui informações como a companhia securitizadora, CNPJ, emissão, série, quantidade e valor. Adicionalmente, o fundo possui uma parcela menor alocada em um fundo de investimento de renda fixa (BTG Pactual Tesouro Selic). * **Vacância:** O relatório não apresenta informações sobre vacância, pois o fundo investe em CRIs e não diretamente em imóveis físicos. * **Resultados Contábeis e Financeiros:** * O resultado contábil trimestral líquido foi de R$ 20.767.689,42. * O resultado financeiro trimestral líquido foi de R$ 15.400.116,55. * A principal receita contábil e financeira é proveniente de juros de ativos imobiliários representados por TVM (R$ 14.625.696,39 e R$ 15.919.993,33, respectivamente). * As despesas incluem principalmente a taxa de administração (R$ 1.052.564,87). * **Distribuição de Rendimentos:** * O resultado financeiro líquido acumulado no trimestre foi de R$ 28.911.837,99. * Os rendimentos declarados foram de R$ 27.515.932,72. * O percentual do resultado financeiro líquido declarado foi de 95,1719%.

**2. Análise Comparativa com os Relatórios Anteriores:**

Para fins de comparação, usaremos os relatórios de competência 4/2024 (dezembro/2024) e 1/2025 (março/2025), além do relatório mais recente de competência 2/2025 (junho/2025).

* **Alocação em CRIs:** A carteira do fundo permanece focada em CRIs, sem investimentos diretos em imóveis, terrenos ou outros FIIs nos três períodos analisados. Houve mudanças nas quantidades e nos valores dos diferentes CRIs ao longo dos trimestres, o que indica uma gestão ativa da carteira de CRIs, com compra e venda de títulos. * **Alocação em Fundos de Renda Fixa:** Houve uma mudança significativa na alocação em fundos de renda fixa. Em 4T24, o fundo possuía R$ 19.655.839,89 alocados no fundo "ITAU SOBERANO RF SIMPLES LP FICFI". No 1T25, essa alocação mudou para R$ 18.719.884,78 no fundo "BTG PACTUAL TESOURO SELIC FIRF REFERENCIADO DI". No relatório mais recente (2T25), o valor alocado nesse fundo diminuiu para R$ 7.796.513,73. Essa redução pode indicar uma estratégia de alocação de recursos para outros investimentos ou para distribuição de rendimentos. * **Resultado Contábil:** O resultado contábil trimestral apresentou variações significativas: * 4T24: R$ 470.336,76 * 1T25: R$ 14.719.049,60 * 2T25: R$ 20.767.689,42 Essa variação parece estar relacionada principalmente ao ajuste ao valor justo dos ativos imobiliários representados por TVM, que teve um impacto negativo expressivo no 4T24 (-R$ 29.277.469,38) e um impacto positivo menor no 1T25 (R$ 566.347,18), e um impacto positivo mais expressivo no 2T25 (R$ 6.719.705,48). * **Resultado Financeiro:** O resultado financeiro trimestral também apresentou variações, mas em menor escala: * 4T24: R$ 12.886.672,05 * 1T25: R$ 13.511.721,44 * 2T25: R$ 15.400.116,55 O aumento contínuo no resultado financeiro pode ser atribuído a um melhor desempenho da carteira de CRIs e/ou a uma gestão mais eficiente dos recursos do fundo. * **Distribuição de Rendimentos:** O percentual do resultado financeiro líquido declarado para distribuição tem se mantido alto, acima de 95%, o que indica o compromisso do fundo em distribuir a maior parte dos seus rendimentos aos cotistas.

Em resumo, o AF Invest CRI (AFHI11) manteve sua estratégia de investimento focada em CRIs, com algumas mudanças na composição da carteira e na alocação em fundos de renda fixa. Os resultados contábeis apresentaram volatilidade devido ao ajuste ao valor justo dos CRIs, enquanto o resultado financeiro demonstrou uma tendência de crescimento. A distribuição de rendimentos permaneceu alta, superando 95% do resultado financeiro líquido em todos os trimestres analisados.