No mês de maio, o XPSF11 distribuiu R$ 0,07 por cota, com yield anualizado de 15,97%, acima dos 15,59% registrados em abril. O patrimônio líquido se manteve em R$ 341 milhões, enquanto a cota de mercado fechou em R$ 6,56, contra R$ 6,78 no mês anterior, e a cota patrimonial em R$ 7,88, com P/VP em 0,83.
O gestor manteve a estratégia de preservar caixa e realizou apenas movimentos pontuais. Compras marginais foram feitas em KNIP11 e KNSC11, além de 17 mil cotas de TEPP11, totalizando pequenas alocações. Duas novas aquisições diretas em CRIs também ocorreram: RNI Construções e Brasil Terrenos, somando R$ 0,9 milhão. Com isso, a exposição em CRIs diretos subiu para 10,4% do patrimônio, ante 9,0% em abril, quando houve venda parcial de TEPP11 e pré-pagamento de um CRI.
No portfólio, a alocação ficou em 86% em FIIs, 13% em CRIs e 1% em caixa, sem registrar vendas no mês. O número de cotistas alcançou 54.067.
No comentário do gestor, é destacado que os FIIs de lajes corporativas e shoppings puxaram a correção do IFIX em maio, com quedas de 3,5% e 2,6%, enquanto os de CRI tiveram desempenho relativo melhor. O cenário apontado inclui revisões altistas de inflação, para 5% em 2026, e maior prêmio de risco nos ativos domésticos, o que levou à manutenção de caixa e foco em ajustes pontuais em CRIs.