O principal destaque do relatório de setembro de 2026 do VCJR11 é o encerramento da votação da Assembleia Geral Extraordinária em 19 de outubro, que aprovou com quórum qualificado de 26,37% a proposta de venda da integralidade dos ativos do fundo para o PCIP11, seguida da posterior liquidação do VCJR11. O plano integra a consolidação dos fundos de crédito geridos pelo Pátria e prevê a amortização aos cotistas em cotas do PCIP11 ou em dinheiro. As propostas de consolidação também foram aprovadas nas assembleias dos fundos PCIP e RPRI, restando em andamento a votação do RBRR.
No desempenho financeiro, o resultado distribuível do mês recuou para 0,60 real por cota, ante 0,76 real por cota no mês anterior, impactado pelo menor nível do IPCA e pelo prejuízo na venda de cotas de FII. A distribuição de rendimentos declarada para pagamento em outubro foi de 0,75 real por cota, demonstrando redução frente aos 1,10 real por cota distribuídos em agosto. O pagamento acima do resultado contábil do período exigiu o consumo de lucros retidos, fazendo com que a reserva acumulada diminuísse de 0,27 real por cota em agosto para 0,12 real por cota ao final de setembro.
Na composição do portfólio, o nível de alocação total recuou de 94,9% para 90,9% do patrimônio líquido, com a posição em caixa subindo de 5,1% para 9,1%. O número de Certificados de Recebíveis Imobiliários passou de 42 para 41 ativos. A gestão manteve a redução de posições inaderentes com a venda adicional de 471 mil cotas de CYCR11 por 4,2 milhões de reais, com prejuízo de 0,05 real por cota. Além disso, houve o aporte de 1,5 milhão de reais no CRI FGR a IPCA mais 9,24% ao ano, o resgate antecipado integral com prêmio do CRI Dahma e o recebimento de parcela acordada do CRI Pacaembu com reversão de provisão, eventos que juntos geraram 0,03 real por cota de efeito não recorrente positivo.
A taxa média ponderada dos CRIs passou de IPCA mais 11,1% ao ano em agosto para IPCA mais 10,4% ao ano em setembro, com 96% dos títulos atrelados à inflação e relação dívida-garantia média em 62%. Na lista de monitoramento, não houve novas inclusões, mantendo-se os acompanhamentos do CRI Coteminas, que segue adimplente com remuneração parcial e tratativas sobre os imóveis, e do CRI Serpasa, com resgate antecipado já declarado e execução de garantias em curso. No mercado secundário, o valor da cota recuou para 67,40 reais, ampliando o desconto patrimonial com o indicador preço sobre valor patrimonial caindo para 0,72 vezes, enquanto a base de cotistas teve retração de 28,8 mil para 26,9 mil investidores.