No relatório gerencial de setembro de 2026, o TOPP11 manteve a distribuição de rendimentos em R$ 0,45 por cota, em linha com a projeção estabelecida para o segundo semestre. O resultado distribuível mensal recuou de R$ 0,79 por cota em agosto para R$ 0,63 por cota em setembro. Essa redução decorre principalmente do início do pagamento dos juros do Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), que gerou um impacto financeiro negativo de R$ 0,19 por cota no mês, elevando as despesas financeiras totais de R$ 116,6 mil para R$ 997,5 mil. Com o resultado superando o montante distribuído, a reserva acumulada do fundo aumentou de R$ 0,88 para R$ 1,07 por cota.
Na estrutura de capital e endividamento, o saldo devedor do CRI vinculado à quitação da aquisição dos edifícios Metropolitan e Platinum passou de R$ 226,8 milhões para R$ 228,0 milhões. A taxa da operação é de IPCA mais 8,48% ao ano, com amortização em parcela única prevista para agosto de 2031 e pagamentos mensais restritos aos juros. O nível de alavancagem financeira do fundo encerrou o período em 49,6%.
No aspecto operacional, o portfólio registrou a saída do locatário Gaia no Edifício Metropolitan, reduzindo a base total de inquilinos de 34 para 33. Esse movimento elevou a vacância física de 2,0% para 4,1% e a vacância financeira de 2,2% para 4,2%, totalizando 528 metros quadrados desocupados entre os dois imóveis da carteira. A gestão informou que o reflexo financeiro dessa rescisão ocorrerá em outubro e que a recomercialização da área está em fase de elaboração de minuta contratual. Em contrapartida, houve revisão de área que adicionou cerca de 60 metros quadrados de ABL total por medição BOMA, elevando a ABL para 12.948 metros quadrados, e o prazo médio dos contratos (WALE) subiu de 2,6 para 3,0 anos, acompanhado pela redução da concentração de vencimentos para 2026 de 12% para 3%.
No mercado secundário, a cota a mercado do TOPP11 subiu de R$ 63,05 em agosto para R$ 64,90 em setembro, com a relação preço sobre valor patrimonial passando de 0,62 vezes para 0,64 vezes. Já a base de cotistas manteve uma trajetória de queda gradual, passando de 4,2 mil para 4,1 mil investidores.