O documento apresentado é o relatório anual de 2025 do fundo SNEL11, um FII da Suno Asset focado em usinas solares fotovoltaicas de geração distribuída, com contratos de locação de longo prazo que visam gerar receitas previsíveis. No período, o fundo concluiu sua quarta oferta pública, captando R$ 622 milhões e elevando o patrimônio líquido em 192%, além de expandir a base de cotistas em 82% entre junho e dezembro. Os recursos estão sendo aplicados em 20 acordos de aquisição de ativos solares que totalizam 87,5 MWp, com 16,9 MWp já incorporados ao portfólio, como as usinas de Paramirim, Cruzeiro do Sul, Soleil e Juti.
O SNEL11 distribuiu R$ 1,20 por cota ao longo de 2025, equivalente a um dividend yield anualizado de 14,97% com base no preço de mercado. O valor patrimonial líquido alcançou R$ 909,4 milhões, com 24 projetos operacionais somando 78,7 MWp de capacidade instalada e mais 87,5 MWp em aquisição. O retorno total no ano foi de 13,93%, o preço da cota fechou em R$ 8,55, o P/BV em 1,04x e o fundo contava com 63.023 cotistas ao final do período, com geração consolidada de 6.554 MWh em dezembro.
O relatório destaca ainda o contexto de queda nos reservatórios hidrelétricos brasileiros, que elevou a volatilidade das bandeiras tarifárias, e ações como a saída do inquilino anterior no projeto Petrolina com relocação imediata para a Setta Energia por 10 anos. A carta do gestor reforça o foco em estabilidade operacional, com reavaliações de ativos realizadas conforme exigências regulatórias e um patrimônio composto majoritariamente por usinas em operação e recursos em caixa para novos investimentos.