O SHPH11 apresentou em agosto resultado de R$ 6,36 por cota e manteve a distribuição em R$ 4,50 por cota, mesmo valor de julho. O resultado por cota subiu ante os R$ 5,61 de julho e o resultado acumulado passou de R$ 1,11 para R$ 1,86 por cota. A gestora informa que após a distribuição extraordinária de R$ 12,00 por cota em junho, os rendimentos retornaram ao patamar recorrente e mantém para o segundo semestre a expectativa de distribuição em torno de R$ 4,50 por mês, refletindo o avanço dos investimentos previstos no shopping.
No desempenho do shopping referente a julho houve recuperação do NOI após o junho fraco impactado pela Copa do Mundo. Em base competência o NOI foi de R$ 17,5 milhões, com alta de 29,9% na comparação anual e 2,8% acima do orçamento, ante queda de 6,4% e 10,7% abaixo do orçamento em junho. No acumulado do ano o NOI em competência soma R$ 105,1 milhões, alta de 7,9% na comparação anual. Em base caixa, que é a que gera o repasse ao SHPH11, o NOI de julho foi de R$ 14,16 milhões, alta de 11,5% na comparação anual, e no acumulado soma R$ 109,7 milhões, alta de 10,2%. A gestora atribui o mês à maior receita com revenda de pontos e à redução de despesas com impostos, descontos e corretagem.
Pelo lado comercial o mês foi mais fraco em vendas e fluxo. As vendas de julho somaram R$ 131,2 milhões, queda de 4,1% na comparação anual, pior que a queda de 0,5% de junho, e o indicador de mesmas lojas recuou 3,7%. No acumulado as vendas somam R$ 932,6 milhões, ainda com alta de 2,7% sobre 2025. Por setor, Entretenimento avançou 22,7% com o calendário do cinema, enquanto Artigos para o Lar caiu 27,7% e pressionou o total. O fluxo de veículos foi de 81 mil no mês, 10,4% abaixo do ano anterior e 8,7% abaixo do orçado, também pior que junho, e o aluguel mínimo subiu 2,9% no ano contra ano para R$ 10,50 milhões. A inadimplência bruta caiu de 6,0% em junho para 2,9% em julho, mas segue acima do orçado de 2,0% e acima dos 2,4% de julho de 2025, com renegociações em andamento. A vacância ficou estável em 2,3% na série histórica e em 2,0% considerando operações em coexistência, ante 1,8% no mês anterior.
Sobre investimentos, até julho foram realizados R$ 1,24 milhão, cerca de 4,0% do orçamento anual, com execução concentrada em Outros. O forecast atualizado prevê cerca de R$ 30,0 milhões em 2026, 4,3% abaixo do orçamento de R$ 31,29 milhões, com redução no retrofit da CAG 1 compensando em parte a alta em equipamentos WPS e Outros. No mercado secundário, a cota do SHPH11 fechou agosto a R$ 988,00 ante R$ 950,11 em julho, levando o valor de mercado de R$ 578,6 milhões para R$ 601,6 milhões e o P/VP de 0,92 para 0,96. Com a mesma distribuição, o dividend yield anualizado passou de 5,7% para 5,5%, e o volume negociado recuou de R$ 2,2 milhões para R$ 1,7 milhão no mês.