O principal destaque do relatório de setembro de 2026 do RBRX11 é a convocação da Assembleia Geral Extraordinária no PSEC11, em 30 de setembro, para deliberar sobre a venda de todos os seus ativos para o RBRX11, com posterior liquidação e amortização aos cotistas em dinheiro ou cotas do RBRX11. Esse movimento formaliza o processo de consolidação dos fundos multiestratégia sob a gestão do Patria, com apuração de votos prevista para 22 de outubro de 2026.
No aspecto operacional e financeiro, o resultado recorrente (FFO) do RBRX11 apresentou retração, passando de R$ 0,089 por cota em agosto para R$ 0,058 por cota em setembro. Esse recuo refletiu a menor receita de juros e correção monetária dos CRIs, que caiu de R$ 0,061 para R$ 0,031 por cota após o término dos giros táticos de carteira do mês anterior e do menor impacto de indexadores. Com receitas extraordinárias de R$ 0,006 por cota provenientes da venda de CRIs e da penúltima parcela do Kalea Jardins, o resultado total somou R$ 0,064 por cota. Para sustentar a distribuição de R$ 0,090 por cota, o fundo utilizou R$ 0,026 por cota de sua reserva acumulada, reduzindo o saldo de reservas de R$ 0,046 para R$ 0,020 por cota. A gestão projetou um resultado recorrente médio entre R$ 0,075 e R$ 0,080 por cota, sinalizando que a manutenção do dividendo atual em R$ 0,090 dependerá de novos ganhos extraordinários com as vendas remanescentes do Kalea Jardins ou da SPE Poincaré; caso não ocorram, os proventos serão alinhados ao resultado recorrente.
Na composição patrimonial, o patrimônio líquido do RBRX11 subiu de R$ 1.352,7 milhões (R$ 9,24 por cota) em agosto para R$ 1.373,4 milhões (R$ 9,38 por cota) em setembro, impulsionado pela marcação a mercado positiva dos fundos imobiliários, em especial do PMLL11. Em contrapartida, o valor de mercado das cotas recuou para R$ 7,18, situando o P/VP em 0,77x. A alocação em CRIs diminuiu de 40,1% para 38,7% do patrimônio líquido (R$ 531,1 milhões), movimentação marcada pela alocação de R$ 34,6 milhões no CRI Carrefour a taxa pré-fixada de 14,0% ao ano, desinvestimento nos CRIs Pernambuco Aurora, Pernambuco III e One Perdizes, além da venda total das posições em MRV Pró Soluto III 2ª Série e Baroneza e Jardim Europa. Com isso, o caixa líquido avançou de 3,4% para 4,3% do patrimônio líquido (R$ 59,7 milhões), montante reservado para chamadas de capital em projetos de desenvolvimento logístico da estratégia de ganho de capital.
No monitoramento de crédito, o CRI Tarjab Altino, que representa 0,5% do patrimônio líquido dividido em duas séries, segue adimplente, mas o gestor informou estar em tratativas para a alienação definitiva da posição no mercado secundário. Em termos de direcionamento de longo prazo, a carteira encerrou o mês dividida em 44,5% na estratégia de carrego, 47,6% na oportunística e 7,9% em ganho de capital, frente aos objetivos finais da gestão de 50%, 30% e 20%, respectivamente. Houve também ajuste na taxa de administração total indicada nas informações gerais do relatório, que passou de 1,20% para 1,25% ao ano sobre o valor de mercado.