Relatório gerencial · Setembro de 2025

A análise a seguir refere-se ao relatório de setembro de 2025 do fundo RBR Plus Multiestratégia Real Estate FII (RBRX11), com comparações ao relatório de agosto de 2025.

O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,090 por cota em setembro, mantendo o mesmo valor do mês anterior. Uma mudança notável foi o aumento da reserva de lucros, que passou de R$ 0,016 para R$ 0,023 por cota. Isso indica que o resultado gerado no mês foi superior ao valor distribuído, o que não ocorreu em agosto, quando foi necessário utilizar parte das reservas.

O principal acontecimento do período, a incorporação do fundo RBRF11 pelo RBRX11, teve seus próximos passos detalhados após a aprovação em assembleia. O relatório de setembro trouxe um cronograma atualizado, destacando uma mudança importante para os investidores: o prazo para informar o custo médio de aquisição das cotas do RBRF11 foi estendido para até o dia 18 de novembro de 2025.

Na gestão da carteira, a gestora realizou movimentações significativas. A posição em ações da ALOS3, que representava 1,8% do patrimônio em agosto, foi totalmente vendida, com a justificativa de aproveitar a valorização do ativo. Na ponta compradora, o fundo alocou R$ 21 milhões em três novos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs): CRI Embraed (CDI + 4,0%), CRI Alphaville (CDI + 4,5%) e CRI Baronesa/Jardim Europa (CDI + 3,7%).

Essas movimentações alteraram a composição do portfólio. A alocação em Papel (crédito) subiu de 61% para 64%, enquanto a exposição a Ações foi zerada e a Liquidez caiu de 8,7% para 4,6%, mostrando o uso do caixa para os novos investimentos. A gestora reforça que, após a consolidação com o RBRF11, a exposição em Tijolo será maior, mas a estratégia de curto prazo é reduzir essa concentração, buscando alocações em Crédito e Desenvolvimento para otimizar os dividendos.

O resultado financeiro de setembro foi superior ao de agosto, impulsionado por um ganho de capital de R$ 318 mil, provavelmente da venda da posição em ALOS3, já que em agosto não houve ganhos de capital. Esse desempenho permitiu ao fundo distribuir o mesmo rendimento e ainda aumentar sua reserva de lucros.