Relatório gerencial · Julho de 2026

No mês de junho de 2026, o MCRE11 realizou uma integralização adicional de R$ 2,0 milhões no CRI MSB Axis, a taxa de IPCA + 11,00%. A distribuição referenciada junho foi mantida em R$ 0,11 por cota, com dividend yield anualizado de 15,5% sobre o preço de fechamento de R$ 9,12. Em comparação com o relatório anterior, que indicava guidance entre R$ 0,10 e R$ 0,11 por cota para o primeiro semestre, a gestora ajustou a projeção para o segundo semestre de 2026 para R$ 0,10 por cota, citando inflação abaixo da média de 2025 e o estágio atual de maturação de operações estruturadas.

O resultado gerado no mês alcançou R$ 13,5 milhões, ou R$ 0,12 por cota, permitindo retenção de R$ 0,01 por cota em reservas. As reservas do fundo encerraram em R$ 0,04 por cota, e somando os veículos intermediários, o total disponível foi de aproximadamente R$ 0,06 por cota, abaixo dos R$ 0,08 por cota reportados no mês anterior. Parte relevante do resultado veio da transferência de R$ 6,0 milhões em dividendos do investimento em TRXF11 via veículo intermediário, elevando significativamente a linha de receitas de FIIs estruturados para R$ 7,7 milhões no mês.

A carteira manteve composição estável, com 45% em CRIs, 44% em imóvel e FIIs estruturados, 6% em FIIs líquidos e 5% em caixa. O carrego médio permaneceu em IPCA + 9,9% a.a., sem alterações expressivas em relação ao mês anterior. O número de cotistas recuou ligeiramente para 93.967, o patrimônio líquido caiu para R$ 1,132 bilhão e o preço de mercado para R$ 9,12, com liquidez total de R$ 52,1 milhões no mês, inferior aos R$ 64,1 milhões registrados anteriormente. Todos os CRIs permaneceram adimplentes, com parcelas de julho já pagas.

Os valores dos ativos apresentaram pequenas variações, como o TRXF11 passando de R$ 171,0 milhões para R$ 171,7 milhões e o MSB Axis subindo de R$ 23,9 milhões para R$ 27,7 milhões após a nova integralização. A projeção de ganho de capital adicional de R$ 248 milhões em cinco anos se manteve inalterada.