O relatório gerencial de setembro de 2026 do HSML11 destaca a manutenção da distribuição de dividendos em R$ 0,75 por cota, mantendo o guidance para o fechamento de 2026 entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota. O resultado operacional mensal gerou R$ 0,66 por cota, o que exigiu a utilização de R$ 0,09 por cota da reserva acumulada para honrar o dividendo. Com isso, o saldo de reservas fechou o mês em R$ 26,2 milhões (R$ 1,23 por cota), frente aos R$ 28,1 milhões (R$ 1,32 por cota) reportados em agosto. A liquidez média diária apresentou recuperação, subindo de R$ 3,3 milhões para R$ 4,6 milhões, enquanto a cota a mercado passou de R$ 84,63 para R$ 83,58.
Na estrutura de capital, o fundo formalizou a conclusão dos pré-pagamentos de juros acruados de CRIs viabilizados pela venda parcial do Shopping Pátio Maceió. Do total de R$ 110,7 milhões em ganho de capital, R$ 83,5 milhões foram usados para amortizar encargos de dívida, restando R$ 27,2 milhões (R$ 1,28 por cota) de ganho remanescente. O saldo devedor caiu para R$ 544,6 milhões, consolidando a alavancagem líquida em 18,2%, patamar que, segundo a gestão, deve reduzir o custo financeiro em R$ 0,05 por cota ao mês nos próximos 24 meses. O relatório também detalhou o funcionamento da cota subordinada subscrita pelo HSML11 no veículo comprador do ativo, mecanismo que preserva a captura do excedente financeiro acima de IPCA mais 8,75% ao ano sem estabelecer obrigações de recompra futura.
No desempenho operacional, com dados referentes a agosto, houve forte aceleração frente ao mês antecedente. O NOI do portfólio avançou 8% em relação a agosto de 2025, contra uma alta de apenas 0,4% apurada em julho, alcançando R$ 106,86 por metro quadrado. As vendas totais subiram 7% no comparativo anual (ante 5% no mês anterior), puxadas pelo setor de cinemas com grandes estreias, o que impulsionou o aluguel percentual em 48%. A taxa de ocupação ficou em 96,3%, praticamente estável ante os 96,4% de julho, enquanto a inadimplência líquida caiu de 3,8% para 2,2%, arrefecendo os impactos de recuperações judiciais no varejo que haviam pressionado o dado anterior.
Entre os avanços imobiliários e institucionais, foram concluídas as obras civis da expansão do Shopping Uberaba, com a entrega das unidades para obras dos lojistas e a inauguração da unidade Outback em 21 de setembro, antecedendo a abertura ao público prevista para o quarto trimestre. No mês foram firmados 6 novos contratos e realizadas 14 inaugurações de lojas. Na esfera de governança, o gestor convocou uma assembleia especial para modernizar o regulamento do HSML11 e adequá-lo à Resolução CVM 175, processo que exige quórum de 25% das cotas emitidas, e informou a centralização dos portais institucionais e de relações com investidores em um único endereço eletrônico.