O destaque central do relatório de setembro de 2026 do AIEC11 é o avanço na alienação da totalidade dos ativos do portfólio imobiliário. O fundo assinou propostas e obteve aprovação em assembleia realizada em 5 de outubro de 2026 para a venda do Standard Building ao fundo HGRU11 por 79,42 milhões de reais e da Torre D do Rochaverá ao HGRE11 por 288 milhões de reais, totalizando aproximadamente 367,4 milhões de reais. Houve uma mudança relevante nas negociações: o formato de pagamento passou a ser integralmente em dinheiro, descartando a hipótese inicial de compensação em cotas dos compradores, sendo 76% do valor total recebido à vista e 24% em até seis meses corrigido pelo IPCA.
Com essa movimentação, o foco da comunicação da gestão mudou substancialmente em relação ao mês anterior. No relatório de agosto, a gestora priorizava o detalhamento de um guidance de longo prazo com estimativa de proventos crescentes até 0,55 real por cota. Em setembro, esse horizonte deu lugar à demonstração do efeito de liquidação, que projeta um ganho de 28% sobre a cota de mercado anterior aos anúncios (65,00 reais) e de 0,9% em relação ao valor patrimonial projetado. Os valores acordados implicam redução de cap rates em relação ao mercado secundário pré-transação, passando de 9,72% para 7,61% no Rochaverá e de 13,32% para 9,60% no Standard, com estimativa de prejuízo contábil em base caixa de 14,60 reais por cota na venda dos imóveis.
No âmbito operacional de setembro, a distribuição de rendimentos manteve-se estável em 0,38 real por cota, o que representou um dividend yield anualizado de 6,76% sobre a cota de fechamento do mês. O resultado operacional gerado foi de 0,17 real por cota, registrando melhora frente aos 0,13 real gerados em agosto, sendo necessária a utilização de 0,20 real por cota de reservas de caixa para compor o pagamento anunciado. A ocupação total do fundo permaneceu em 92%, com o Standard Building 100% locado para a Rede D'Or e a Torre D do Rochaverá com 87% de ocupação e 1.855 metros quadrados de vacância, tendo pequenas variações no funil comercial de novas locações.
No mercado secundário, o valor da cota do AIEC11 encerrou setembro cotado a 67,49 reais, apresentando valorização de 4,44% no mês frente a uma queda de 0,19% do IFIX. Com isso, o desconto da cota a mercado em relação ao valor patrimonial (75,71 reais por cota) diminuiu de 14,18% em agosto para 10,86% em setembro. A liquidez média diária teve um salto expressivo sob o impacto dos fatos relevantes da venda, subindo de 417 mil reais em agosto para 1,28 milhão de reais em setembro, enquanto a base de cotistas seguiu em trajetória de redução, passando de 10.683 para 10.398 investidores.