O relatório gerencial mais recente do fundo AAZQ11, referente ao mês de dezembro de 2025, apresentou um aumento na distribuição de proventos aos cotistas. O valor pago por cota subiu para R$ 0,1325, comparado aos R$ 0,1200 pagos no mês anterior. Esse montante representa um dividend yield mensal de 1,52%, o equivalente a 126% do CDI. Vale notar que houve uma valorização na cotação de mercado do fundo, que passou a ser negociada com um ágio sobre o valor patrimonial, atingindo um indicador P/VP de 1,01x, diferentemente do mês anterior onde o fundo negociava com desconto.
Em termos de movimentação de carteira, o destaque foi a entrada do Fiagro Uller. Trata-se de um investimento em direitos creditórios onde a cedente é a Albaugh, uma empresa global de proteção de cultivos e defensivos agrícolas. A gestão desse ativo investido é realizada pela Brave Asset. O fundo encerrou o período com cerca de 99% do patrimônio líquido alocado, mantendo a preponderância em Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), que representam 71,8% do portfólio, seguidos por cotas de outros Fiagros e FIDCs.
Não houve alterações significativas no status do caso envolvendo o FIDC Caetê e a operação Stoppe. O gestor informa que o processo de execução dos avalistas na esfera cível segue seu curso, com algumas decisões favoráveis como penhora de bens, enquanto na esfera criminal ainda se aguarda o oferecimento de denúncia pelas autoridades competentes. A gestão reforça que segue monitorando os andamentos judiciais junto à gestora do FIDC investido.
A estrutura de alocação por segmentos permanece diversificada, com as maiores exposições concentradas em Recebíveis Pulverizados e no setor de Açúcar e Etanol. Observou-se uma leve redução na taxa ponderada de carrego líquida da carteira, que passou de CDI + 2,04% em novembro para CDI + 1,98% em dezembro. O resultado contábil gerado no mês foi de aproximadamente R$ 0,1208 por cota, sendo que a distribuição realizada de R$ 0,1325 utilizou parte das reservas acumuladas de lucros não distribuídos de períodos anteriores.